本周市場延續(xù)了前一周的調整走勢，但未出現(xiàn)恐慌性的拋盤，而是量能跟隨市場回落而收縮，表明市場整體情緒較為穩(wěn)定，短期屬于常規(guī)的技術性休整，向下尋找合理支撐，等待進一步的政策和基本面催化。

截至周四，主要寬基指數(shù)均有所下行，中證2000指數(shù)、北證50指數(shù)迎來較大幅度的調整，而上證50指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)及滬深300指數(shù)為少有上漲的指數(shù)，高位題材股炒作情緒有所退潮，賺錢效應收斂。市場風格方面，消費及周期風格領跌兩市，穩(wěn)定風格相對抗跌。

海外市場方面，美國三大股指受到美聯(lián)儲政策預期沖擊而集體出現(xiàn)了較大幅度的調整，道指連續(xù)下跌、創(chuàng)50年來的紀錄，周跌幅最深，納指再創(chuàng)歷史新高后大幅跳水，標普500指數(shù)同樣快速破位;歐洲三大指數(shù)在美股下探后亦明顯走低;亞太市場方面，日經(jīng)225指數(shù)連續(xù)震蕩走低，回到前期支撐位，韓國綜指結束反彈重回下跌，中國臺灣加權指數(shù)小幅震蕩回調，港股恒生指數(shù)跟隨A股小幅下探。

本周申萬一級行業(yè)整體以下跌為主，通信、電子、銀行及公用事業(yè)板塊為少數(shù)上漲的行業(yè)，國內AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈逆勢上行，相關光通信、芯片等板塊表現(xiàn)偏強，而作為防御性質的銀行、公用事業(yè)板塊再度受到避險資金的追捧。商貿(mào)零售、輕工制造、房地產(chǎn)板塊跌幅靠前，相關概念炒作結束帶來了商貿(mào)零售及輕工的回調，地產(chǎn)板塊或受到了短期地產(chǎn)成交季節(jié)性走弱的壓制。

市場走勢方面，滬指跌破3400點，重回短期均線下方，或尋找60日均線的支撐，短期SAR、MACD指標仍延續(xù)空頭，不過從量縮價跌來看，市場下方的支撐依然偏強，可關注在前期震蕩區(qū)間下沿的支撐反彈力度;創(chuàng)業(yè)板指在連續(xù)走低后勉強守住了2200點，60日均線位置的支撐同樣較強，不過仍需觀察能否在該位置有效反彈，否則有向下考驗缺口支撐的壓力。科創(chuàng)50指數(shù)走勢與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相類似，也在60日均線處獲得一定支撐，北證50指數(shù)在連續(xù)下跌后小幅企穩(wěn)，不過若流動性持續(xù)收窄，指數(shù)走勢或偏弱。

隨著短期重磅會議、美聯(lián)儲12月議息會議落地，市場的預期開始修正，距離政策具體量化指標的披露仍有一段時間，因此市場整體情緒相比前期會有所降溫，或逐步關注到經(jīng)濟基本面、海外政策及一些產(chǎn)業(yè)或個股層面的驅動因素。11月好壞參半的經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)自然給了市場相對負面的信息，未能進一步推升市場的樂觀情緒，同時，海外美聯(lián)儲的政策預期發(fā)生比較明顯的調整，也帶來了一定的風險外溢，這些因素共同催生了市場的順勢調整，釋放此前交易預期過于樂觀的定價風險。

(作者為南京證券策略研究員)