本周市場(chǎng)整體以窄幅震蕩為主，指數(shù)漲跌交替，但波動(dòng)幅度相對(duì)有限，市場(chǎng)向下具有較強(qiáng)的支撐，但向上也缺乏足夠的動(dòng)能，近期內(nèi)外部擾動(dòng)也相對(duì)較少，所以多空雙方處于均衡的狀態(tài)，而結(jié)構(gòu)性行情依然是市場(chǎng)的主要特征，紅利和科技成長(zhǎng)輪動(dòng)上行，但小盤(pán)績(jī)差題材股則出現(xiàn)了一定的回撤。

截至周四，主要寬基指數(shù)漲跌分化，上證50、科創(chuàng)50等指數(shù)漲幅居前，北證50、中證2000等前期強(qiáng)勢(shì)的小盤(pán)股指跌幅居前，且累計(jì)跌幅超過(guò)4%。市場(chǎng)風(fēng)格方面，金融及穩(wěn)定風(fēng)格漲勢(shì)領(lǐng)先，小幅反彈，成長(zhǎng)及消費(fèi)風(fēng)格表現(xiàn)墊底。海外市場(chǎng)方面，本周因圣誕節(jié)開(kāi)市時(shí)間不長(zhǎng)，美國(guó)三大股指止跌反彈，納指表現(xiàn)依然最為強(qiáng)勢(shì)，標(biāo)普500次之，道指偏弱;歐洲市場(chǎng)方面，三大指數(shù)呈止跌企穩(wěn)走勢(shì)，但反彈力度有限;亞太市場(chǎng)方面，日經(jīng)225指數(shù)震蕩走高，仍處震蕩區(qū)間;中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)小幅回彈，香港恒生指數(shù)先揚(yáng)后抑反彈受阻，隨后止跌上行，漲勢(shì)略強(qiáng)于A股。

本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)上漲板塊仍是少數(shù)，其中銀行、通信、家用電器板塊漲幅居前，市場(chǎng)情緒回落階段，紅利板塊仍是增量資金偏愛(ài)的風(fēng)格，銀行及家電等具有股息率優(yōu)勢(shì)的板塊再獲得追捧，通信板塊中銅纜連接、CPO等較為活躍支撐板塊上行;傳媒、社會(huì)服務(wù)、紡織服飾及地產(chǎn)板塊跌幅居前，資金持續(xù)出逃前期火熱的谷子經(jīng)濟(jì)等題材板塊，帶來(lái)了相關(guān)板塊的調(diào)整，而地產(chǎn)板塊短期受到龍頭公司負(fù)面信息的影響而帶動(dòng)板塊整體走低。

市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指在30日線處有較強(qiáng)的支撐，重回短期均線上方，并再度逼近3400點(diǎn)，只不過(guò)整體量能和漲勢(shì)相對(duì)一般，后續(xù)上行動(dòng)能或不宜高估;創(chuàng)業(yè)板指周線呈十字星，多空博弈力量趨于平衡，且熱度不高，同樣出現(xiàn)成交量能收縮的情況，不過(guò)其整體走勢(shì)相對(duì)更弱一些;科創(chuàng)50指數(shù)走勢(shì)總體偏強(qiáng)，自上周以來(lái)已企穩(wěn)并持續(xù)抬升重心，多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)也由空翻多，整體占優(yōu)格局未變;北證50指數(shù)近期持續(xù)弱勢(shì)，跌破中短期所有均線且呈下行趨勢(shì)，上方均線壓制明顯，等待觸底企穩(wěn)，短期或不改頹勢(shì)。

近期進(jìn)入了政策和經(jīng)濟(jì)基本面的空窗期，市場(chǎng)的交投熱情也明顯降溫，從市場(chǎng)成交量能逐步收縮就可窺見(jiàn)一斑，但指數(shù)并未進(jìn)一步下行，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)了一些結(jié)構(gòu)性行情引領(lǐng)的震蕩上行，側(cè)面反映了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的相對(duì)穩(wěn)定，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)得到了約束，短期市場(chǎng)多空情緒達(dá)成一定的平衡，而平衡的打破有賴于更多的增量信息。

(作者為南京證券策略研究員)