周三，滬深兩市小幅調整，成交額接近1.2萬億元，文化傳媒、光伏板塊漲幅居前，電源設備、航天航空板塊跌幅居前，上漲股票數量接近1600只。

從盤中熱點看，小紅書概念領漲：壹網壹創“20CM”漲停，三維通信、引力傳媒、姚記科技、天下秀漲停。服裝家紡走強：歌力思、浪莎股份、愛慕股份、欣賀股份漲停，南山智尚、太湖雪漲幅居前。

從技術面角度來講，滬深兩市小幅調整，滬指日線級別在走出一段完整的下跌序列后，其實已經形成修復，當下處于震蕩階段;周線級別形成探底回升的態勢，月線回踩20月均線仍未完成。往后看，短期市場維持震蕩概率較大，中期待選擇方向。

從結構上看，價值品種經過一輪補跌過后，短期反手拋壓逐漸變小;科技成長的品種分化過后，則迎來一輪明顯的反彈波段，尤其是人形機器人、半導體等方向。大消費方面，零售與旅游等板塊也受到資金的關注;大金融品種中，銀行品種較為穩健，券商與互聯網金融板塊中的個股有蠢蠢欲動的跡象。從板塊輪動看，大科技與消費可能仍是配置主線。

綜上所述，目前市場流動性整體較為寬松，近期，國家發展改革委、財政部宣布部分舉措，整體上符合預期，但消費品“以舊換新”規模、赤字率提升幅度需要在未來的兩會上公布，因此，市場需要等待內部政策加碼，同時也要等待特朗普繼續實施逆全球化對于市場擾動的落地，而當下市場或處于“挖坑”的階段，往后看，短期股指或無法擺脫弱勢的掙扎，但可能也是“倒車接人”的機會，“春季行情”仍值得期待。策略上，穩健投資者仍耐心等待，積極投資者仍可關注年報有確定性預期的品種。

(作者為中天證券資深投資顧問)