本周市場(chǎng)在小幅下行后觸底回升，并未延續(xù)前一周的跌勢(shì)，也沒(méi)有直接向下回補(bǔ)關(guān)鍵性的缺口，凸顯市場(chǎng)韌性較強(qiáng)，且在市場(chǎng)回調(diào)過(guò)程中量能快速收縮至萬(wàn)億元以下，側(cè)面反映市場(chǎng)抗跌情緒較重，拋壓相對(duì)有限，指數(shù)自周二開(kāi)啟的強(qiáng)勁反彈似乎也表明市場(chǎng)對(duì)春季行情的期待仍在，只不過(guò)缺乏相應(yīng)的政策或基本面強(qiáng)力支撐，指數(shù)的上行并不會(huì)一帆風(fēng)順。

截至周四，A股主要寬基指數(shù)上漲，其中北證50、中證2000等小盤(pán)股指數(shù)再度走強(qiáng)，而上證50、科創(chuàng)50等指數(shù)則漲幅墊底。市場(chǎng)風(fēng)格方面，成長(zhǎng)及周期風(fēng)格領(lǐng)漲兩市，穩(wěn)定及消費(fèi)風(fēng)格漲幅相對(duì)靠后。

海外市場(chǎng)方面，美國(guó)三大指數(shù)止跌回升，道指累計(jì)漲幅最高，納指表現(xiàn)墊底，降息預(yù)期好轉(zhuǎn)帶來(lái)美股回暖;歐洲市場(chǎng)方面，三大股指延續(xù)了前一周的反彈走勢(shì)，德國(guó)DAX指數(shù)領(lǐng)漲且再創(chuàng)歷史新高，但整體漲幅不及美國(guó)市場(chǎng);亞太市場(chǎng)方面，日經(jīng)225指數(shù)延續(xù)了前一周的調(diào)整走勢(shì)，不過(guò)仍處在震蕩區(qū)間中，中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)近期波動(dòng)收斂進(jìn)入窄幅盤(pán)整，韓國(guó)綜合指數(shù)連續(xù)第三周反彈，但反彈力度放緩，港股恒生指數(shù)同樣演繹觸底回升走勢(shì)，不過(guò)周線級(jí)別來(lái)看上方同樣有一定阻力。

本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)整體以上漲為主，僅家電板塊小幅收跌，或?yàn)橘Y金獲利切換方向所致，此外，食品飲料、公用事業(yè)板塊漲幅墊底，權(quán)重白酒板塊對(duì)食品飲料板塊拖累較重，紅利板塊亦表現(xiàn)相對(duì)乏力;傳媒、商貿(mào)零售及計(jì)算機(jī)板塊漲幅居前，小紅書(shū)、AI等相關(guān)概念題材股的強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)了相關(guān)板塊的走強(qiáng)。

市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指在短暫觸及3140點(diǎn)后快速回升，最終重新站上3200點(diǎn)，并收復(fù)了5日和10日均線，SAR指標(biāo)由綠翻紅等均顯示滬指的反彈走勢(shì)或尚未結(jié)束，但大漲之后連續(xù)十字星的表現(xiàn)也預(yù)示上方的阻力仍較大;創(chuàng)業(yè)板指短期走勢(shì)與滬指相近，重回2000點(diǎn)上方的同時(shí)也收復(fù)了多條短期均線，且SAR已連續(xù)三個(gè)交易日收紅，在強(qiáng)度上要好于滬指;科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)一般，前期跌幅相較而言更小，此次反彈持續(xù)性不佳，尚未收復(fù)5日和10日均線;北證50指數(shù)再度顯現(xiàn)出小盤(pán)股的活躍優(yōu)勢(shì)，周度漲幅突破10%，成為兩市彈性最大的寬基指數(shù)，在市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)和資金參與意愿提高階段或仍相對(duì)占優(yōu)。綜合來(lái)看，短期主要指數(shù)有效守住了下方的跳空缺口，但反彈持續(xù)性相對(duì)一般，需觀察后續(xù)上方的阻力如何，若遭遇強(qiáng)阻力，下方的缺口支撐仍將面臨考驗(yàn)。

(作者為南京證券策略研究員)