本周市場整體呈小幅震蕩上行走勢，各交易日之間為漲跌交替，凸顯指數(shù)在連續(xù)回升后上方迎來一定的壓力，由于缺乏關(guān)鍵的基本面數(shù)據(jù)及政策的量化目標(biāo)等，市場仍然延續(xù)了主題交易和事件驅(qū)動交易占優(yōu)的格局。不過相關(guān)題材在集體走高后也出現(xiàn)了分化，而順周期相關(guān)的地產(chǎn)和消費板塊在科技板塊走弱后，疊加相關(guān)利好催化迎來脈沖行情。

主要寬基指數(shù)整體延續(xù)漲勢，中小盤風(fēng)格指數(shù)保持強勁，北證50指數(shù)漲幅領(lǐng)先，中證2000指數(shù)表現(xiàn)也相對強勢，僅科創(chuàng)50指數(shù)出現(xiàn)小幅下跌。市場風(fēng)格來看，主要風(fēng)格板塊均有所上漲，消費及金融風(fēng)格相對領(lǐng)漲，周期風(fēng)格表現(xiàn)最弱。

海外市場方面，美國三大股指延續(xù)震蕩走勢，總體小幅上漲，保持一定韌性，觀察后期上方阻力突破情況;歐洲三大指數(shù)延續(xù)了上行走勢，英國富時100及德國DAX指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，而法國CAC40指數(shù)也即將逼近前期歷史高點;亞太市場方面，日經(jīng)225指數(shù)探底回升至區(qū)間震蕩中樞位置，韓國綜指連續(xù)反彈并擺脫了前期震蕩區(qū)間上沿的壓制，中國臺灣加權(quán)指數(shù)呈橫盤整理走勢，香港恒生指數(shù)本周連續(xù)反彈，漲勢強勁，但在逼近去年10月高點時遭遇較強阻力，恒生科技指數(shù)在互聯(lián)網(wǎng)巨頭的帶動下已經(jīng)突破去年高點，不過分歧也明顯加大。

本周申萬一級行業(yè)整體仍然以上漲居多，傳媒、商貿(mào)零售及計算機等板塊漲幅居前，電影院線、融合DeepSeek概念的零售板塊及AI應(yīng)用板塊驅(qū)動了上述板塊的走強，煤炭、電力設(shè)備、有色金屬等板塊跌幅居前，資源板塊整體表現(xiàn)不佳系相關(guān)大宗商品價格持續(xù)承壓，光伏板塊行業(yè)格局難言改善。主題投資方面，DeepSeek、智譜AI、DRG、算力等AI相關(guān)題材依然表現(xiàn)強勢。

市場走勢方面，滬指突破5日均線后暫時受阻于3350點關(guān)口，不過均線仍呈現(xiàn)多頭排列，不排除指數(shù)在休整后仍有上攻動能，需關(guān)注其后續(xù)上方阻力情況;創(chuàng)業(yè)板指呈現(xiàn)橫盤震蕩走勢，2200點得而復(fù)失，其均線同樣多頭發(fā)散，但似乎上方的壓力要更大一些，同樣需觀察其后勁如何;科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)偏弱，已跌破5日均線，在缺乏龍頭股的持續(xù)領(lǐng)漲后迎來較大的調(diào)整，等待下方支撐;北證50指數(shù)依然是最具彈性的標(biāo)的，表現(xiàn)也最為強勢，在中小盤占優(yōu)風(fēng)格短期難以改變的環(huán)境下或仍占優(yōu)。

(作者為南京證券策略研究員)