本周市場整體呈震蕩整理后的微幅上漲走勢，隨著科技成長股的分化和結構輪動，市場上方阻力開始顯現，此外由于指數逼近了去年四季度以來市場構筑的成交密集區，上方套牢盤的拋壓也相對較大，造成了市場遲遲未能突破，與持續走高的港股市場的表現背離拉大。

市場結構上，成長風格依然占優，只不過內部出現了高低切換，而順周期的板塊表現一般。主要寬基指數雖多數上漲，但分化較大，上證50及滬深300兩大權重指數為少數下跌的指數，而北證50、中證2000兩大指數則相對強勢，漲幅遠好于其他的寬基指數。市場風格來看，成長及周期風格表現較好，尤其是成長風格再次反彈創新高，金融風格表現墊底。

海外市場方面，美國三大股指在上周有所反彈后重回震蕩走勢，小幅收漲，標普500指數則再創歷史新高;歐洲三大指數未能延續此前的漲勢，出現了集體性的小幅回調，不過跌幅不深;亞太市場方面，日經225指數沖高遇阻后有所回落，韓國綜指及中國臺灣加權指數則有所反彈，港股市場寬幅波動，沖高回落后小幅收跌。

本周申萬一級行業漲少跌多，但差距不大，其中機械設備、電子、通信及汽車板塊漲幅居前，人形機器人、消費電子、上游算力等相關產業迎來催化，帶動了相關板塊的走強;傳媒、煤炭、非銀金融、房地產等板塊跌幅居前，電影院線板塊遭遇獲利回吐，煤炭行業供需偏弱使得板塊始終承壓，非銀板塊受到了保險股的拖累而走低，地產板塊則重回下跌走勢。主題投資方面，人形機器人、DRG、減速器等概念表現較好。

市場走勢方面，滬指重回3350點及多條短期均線上方，均線整體也呈多頭發散跡象，但多方力量相對保守，需觀察后續指數能否放量突破3400點的重要阻力位;創業板指走勢類似，延續了多頭趨勢，不過其已多次挑戰了2220點這一關口，稍顯強勢;科創50指數日K均線粘合，但周K線來看或仍處于反彈通道中;北證50指數則延續了此前兩周的強勢，中小盤占優的格局得以延續，且在成交量維持較高水平下其或仍是最為活躍的板塊。

(作者為南京證券策略研究員)