周三滬深兩市探底回升，成交額接近1.5萬億元，較前一日放量超過600億元，行業板塊漲多跌少，工程機械與通信服務板塊大漲;醫療服務、房地產開發板塊跌幅居前，全市場上漲股票數量超過2300只。

從盤中熱點看，工程機械板塊走強，永達股份、山推股份、柳工漲停，鄭煤機、耐普礦機、三一重工漲幅居前。有色金屬板塊活躍，華鈺礦業2連板，湖南黃金、華錫有色跟漲。機器人概念活躍，杭齒前進、捷昌驅動漲停，天奇股份、萬馬股份等跟漲。

從技術面角度來講，滬深兩市探底回升，量能雖有些放大，但跟前階段2萬億元的量能來比，還是出現了階段性的回調。滬指雖剛剛收復布林線中軌，但是深成指與創業板指仍受到布林線中軌的壓制。周線級別去看，上升序列也處于偏末期的階段。

從結構上看，前期市場熱點DeepSeek、機器人等板塊出現明顯波動幅度加大的現象，市場熱度有所減弱，但余溫還在。板塊輪動過程中，偏于強勢的半導體、新能車與工程機械板塊有明顯的分化過程。大金融板塊中，銀行板塊走勢較為穩健，消費板塊中傳統的地產、食品飲料、家電等板塊在波段反彈中遇阻。當下看，雖然市場成長風格依然占優，但是需要注意熱點板塊有籌碼松動的跡象，而高低切換的板塊銜接的節奏也并不順暢，繼續觀察，如果勝率較高的賽道再明顯收窄的話，防御性板塊再明顯跟隨輪動，那么就要非常小心了。

綜上所述，市場進入“兩會時間”，從政府工作報告看，2025年全國GDP目標5%左右，赤字率提升4%左右，CPI目標降至2%，把穩住樓市與股指寫進總體要求，擬發行超長期特別國債1.3萬億元，實施提振消費專項行動，安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新，推動商業航天、低空經濟等新興產業安全健康發展，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產業，加快制造業數字化轉型，大力發展智能網聯新能源汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人等新一代智能終端以及智能制造裝備。往后看，政策預期兌現對于市場波段或產生一定的影響，而3月是“業績驗證關鍵期”，跟2月主題風格相比，市場風險偏好或有所降低，另外，外圍市場對于A股的擾動因素仍在。往后看，股指或維持波段震蕩，雖可能有脈沖式的沖高，但是投資者需要做好倉位管理，整體市場中期向好趨勢未變。

(作者為中天證券資深投資顧問)