十四屆全國人大三次會議將于3月11日閉幕。11日下午3時，會議將表決關于政府工作報告的決議草案，表決關于2024年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2025年國民經濟和社會發展計劃的決議草案，表決關于2024年中央和地方預算執行情況與2025年中央和地方預算的決議草案等。

周一，A股三大指數集體收跌。滬指早盤震蕩下行，午后探底回升。創業板指早盤高開低走，午后逐步上行。截至收盤，滬指下跌0.19%，深成指下跌0.17%，創業板指下跌0.25%。滬深兩市全天成交額1.51萬億，較上個交易日縮量3126億。全市場超3200只個股上漲，賺錢效應一般。盤面上看，算力概念股展開調整，個股漲多跌少。AI醫療概念走強，光正眼科、塞力醫療和潤達醫療等個股漲停;零售藥店板塊午后活躍，老百姓、健之佳和人民同泰等個股漲停。申萬一級行業中17個行業上漲;14個行業下跌。其中，煤炭等行業漲幅超過1.0%;計算機行業跌幅超過1.5%。熱門概念板塊中，培育鉆石、超硬材料和SPD等板塊漲幅靠前;華為鯤鵬、華為HMS和chatGPT等板塊跌幅靠前。

宏觀方面，受制于“搶出口”效應、關稅影響、基數影響和工作日較少等多種因素，1-2月出口增速走弱。按美元計，1-2月我國貨物貿易進出口總額同比下降2.4%。其中，出口同比增長2.3%，進口同比下降8.4%，貿易順差為1705.2億美元，較去年同期擴大458.8億美元。分地區和國家來看，東盟為我國第一大貿易伙伴，我國與東盟貿易總值為1437.8億元，同比增長2.8%，占我國外貿總值的15.8%。受到春節錯位影響，2月CPI同比由漲轉降，回落1.2個百分點至-0.7%。其中，食品和非食品的拉動作用分別較上月回落0.7和0.5個百分點。

剔除春節效應后，CPI同比增速仍處在溫和改善階段，部分耐用消費品價格呈現止跌企穩跡象。2月PPI同比下降2.2%，降幅收窄0.1個百分點;PPI環比下降0.1%，原油和煤炭等能源價格下跌的拖累效應較大。當前市場仍面臨國內有效需求不足問題，尤其是消費和地產需求不振。策略上，重要會議總量政策穩中有進，更加強調政策實效，新質生產力政策支持全面布局，提振消費專項行動為擴大內需的主要抓手。

中長期視角來看，科技仍然是市場主線。配置上，投資者或可留意科技產業趨勢方向，如國內AI算力和應用、人形機器人和低空經濟等領域。

【大勢研判】

重要會議總量政策穩中有進，更加強調政策實效，新質生產力政策支持全面布局，提振消費專項行動為擴大內需的主要抓手。中長期視角來看，科技仍然是市場主線。配置上，投資者或可留意科技產業趨勢方向，如國內AI算力和應用、人形機器人和低空經濟等領域。(南京證券研究所分析師 李開宇 執業證書號：S0620522010001)