周一，A股三大指數(shù)集體收跌。滬指早盤沖高回落，午后弱勢震蕩。創(chuàng)業(yè)板指早盤震蕩下行，午后有所拉升。截至收盤，滬指下跌0.05%，深成指下跌0.41%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.80%。滬深兩市全天成交額1.01萬億元，較上個交易日縮量1456億。全市場超3700只個股上漲，賺錢效應較好。盤面上看，醫(yī)藥股集體調(diào)整，個股漲多跌少。可控核聚變概念股表現(xiàn)強勢，哈焊華通、雪人股份、百利電氣和融發(fā)核電等個股漲停;中科院系概念股走強，中國科傳和中科信息等個股漲停。申萬一級行業(yè)中22個行業(yè)上漲;9個行業(yè)下跌。其中，傳媒行業(yè)漲幅超過2.0%;汽車行業(yè)跌幅超過1.5%。熱門概念板塊中，核電、航空運輸和光刻工廠等板塊漲幅靠前;抗生素、CRO和汽車整車板塊跌幅靠前。

宏觀方面，1-4月全國一般公共預算收入80616.0億元，同比下降0.4個百分點，完成全年預算進度的36.7%，持平于過去五年同期平均水平。從單月來看，4月全國一般公共預算收入20427.0億元，同比增長1.9%，增速較上月加快1.6個百分點。分項來看，中央和地方層面收入增速分別為1.6%和2.1%。四大主要稅種中，國內(nèi)增值稅、國內(nèi)消費稅和個人所得稅處于正增區(qū)間，企業(yè)所得稅增速雖持續(xù)為負，但增速有所改善。1-4月全國一般公共預算支出93581億元，同比增長4.6%，完成全年預算進度的31.5%，近五年最高，財政發(fā)力明顯。

從單月來看，4月全國一般公共預算支出20766.0億元，同比增長5.8%，增速較上月加快0.1個百分點。從結構上看，民生領域是財政支出的首要保障，4月社會保障、科技和衛(wèi)生健康支出增速加快。1-4月政府性基金支出持續(xù)保持高增速，基金收入仍有待提振。

策略上，4月國內(nèi)經(jīng)濟整體走勢保持平穩(wěn)，經(jīng)濟動能進一步修復，展現(xiàn)出較強韌性。目前宏觀環(huán)境的主要矛盾仍是中美貿(mào)易摩擦，雖然釋放積極信號，但是未來不確定性依舊存在。配置上，投資者或可留意政策和產(chǎn)業(yè)趨勢向上的領域，如計算機、機器人、傳媒、通信和電子等。

(南京證券研究所分析師 李開宇 執(zhí)業(yè)證書號：S0620522010001)