北京時(shí)間6月19日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布6月議息會(huì)議決議。美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率4.25%—4.5%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱，關(guān)稅對(duì)通脹的影響需要時(shí)間傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月通脹將明顯上升。會(huì)議聲明有兩處明顯變化：(1)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景不確定性的表述從“進(jìn)一步加劇”改為“有所下降，但依然很高”;(2)刪掉了“委員會(huì)判斷失業(yè)率和通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加”。

會(huì)議過(guò)后，美股和黃金小幅走低，美債收益率和美元指數(shù)小幅走高。截至6月19日收盤，標(biāo)普500、納斯達(dá)克、道瓊斯指數(shù)均接近收平;10年期美債收益率上行1.6bp至4.39%，美元指數(shù)收平于98.9，現(xiàn)貨黃金下跌0.5%至3369.3美元/盎司。

整體看，本次會(huì)議釋放的增量信息有限，美聯(lián)儲(chǔ)依然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行壓力可控、通脹是更大的風(fēng)險(xiǎn)，但不確定通脹上行壓力有多大，因此，需等待更多數(shù)據(jù)再進(jìn)行決策，這一態(tài)度與過(guò)去兩次會(huì)議基本一致。為數(shù)不多的亮點(diǎn)在于，鮑威爾明確表示當(dāng)前利率水平“不算太高”，暗示美聯(lián)儲(chǔ)有充足的耐心繼續(xù)等待。

未來(lái)兩個(gè)月將是重要的窗口期，一是觀察貿(mào)易談判的結(jié)果，二是觀察特朗普“大美麗法案”能否在參議院通過(guò)。此外，近期伊朗和以色列沖突升級(jí)，后續(xù)走向以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和通脹的影響也高度不確定，而美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議將在北京時(shí)間7月31日召開(kāi)，屆時(shí)這些事件的結(jié)果均有望塵埃落定，因此，下次會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)釋放更多政策信號(hào)，需重點(diǎn)關(guān)注。

國(guó)盛證券 熊園 劉新宇