本周市場開始調(diào)整了，四月初至今，市場從關(guān)稅擾動時(shí)的恐慌，到將信將疑間的緩步攀升，再到七八月的極度樂觀，足足漲了五個(gè)月，各大指數(shù)基本都漲了20%有余，也該調(diào)整了。

雖然本輪行情跨時(shí)一個(gè)多季度，很多品種漲勢如虹，但很多投資者卻焦慮依舊，甚至感覺還不如熊市。究其原因是本輪上漲主要集中在景氣行業(yè)，一句話，好的更好，強(qiáng)者恒強(qiáng)。這波行情與去年九月后的全面上漲、雨露均沾不同，市場上漲的板塊更多是有業(yè)績有增速，在經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的當(dāng)下，成長的稀缺性進(jìn)一步顯露，研究創(chuàng)造價(jià)值在當(dāng)下體現(xiàn)無遺。

投資永遠(yuǎn)是眼光與定力的游戲，眼光是專業(yè)的體現(xiàn)，比誰看得遠(yuǎn)、比誰看得準(zhǔn)。在5000多家A股上市公司的當(dāng)下，投資絕不再僅僅是隨波逐流、人云亦云。四月至今，硬科技、創(chuàng)新藥、有色、非銀等中報(bào)增速居前的行業(yè)板塊基本都大幅跑贏指數(shù);反之，一些強(qiáng)周期的地產(chǎn)、消費(fèi)等，即使偶有反彈，也基本跑輸指數(shù)。這種長時(shí)間的分化，讓很多投資者倍感煎熬。

與此同時(shí)，隨著市場在七八月的加速，冰火兩重天的格局最終讓部分投資者失去了定力，融資、追漲不斷提升倉位成為過去兩周情緒的發(fā)酵品。投機(jī)是一個(gè)古老的游戲，如山岳般古老，人性的貪婪與恐懼從未改變，而盈利只有一個(gè)途徑——反人性。

如果你的眼光優(yōu)于別人，那么盈利是自然而然的過程;如果你的眼光不如別人，那么保持定力是你在市場中唯一存活的法則。眼光與定力總要有一個(gè)是你必須具備的，否則必然成為市場的收割對象。

進(jìn)入九月，市場在一片躁動后，調(diào)整成為必然。此時(shí)分清自己是在投資還是投機(jī)很重要，投資者終于可以在退潮時(shí)加大倉位，投機(jī)者則要迅速清理高位的泡沫品種，耐心等待下一輪漲潮。一進(jìn)一出之間，新一輪游戲即將開局，你準(zhǔn)備好了嗎?

(作者為愛建證券首席投顧)