眼下，有款投資理財(cái)新選擇正悄然走紅——信用債ETF。2025年以來，它如同一匹黑馬，在資本市場上一路狂飆，規(guī)模一路突破，最新規(guī)模已經(jīng)超3500億元大關(guān)，成為今年ETF市場里最耀眼、增長最迅猛的細(xì)分賽道。它究竟有什么魔力，能吸引這么多投資者紛紛“上車”?

信用債ETF全稱為信用債券交易型開放式指數(shù)基金，是一種在交易所上市交易、以信用債券指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的基金產(chǎn)品。投資者買賣一單位信用債ETF，就等同于投資由一籃子企業(yè)或公司發(fā)行的債券，從而實(shí)現(xiàn)投資的分散化，有效降低單一發(fā)行人的違約風(fēng)險(xiǎn)，并提升投資流動性。

與利率債ETF相比，信用債ETF通常能提供更高的票息收益，它的投資標(biāo)的涵蓋多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。目前發(fā)行的信用債ETF可以根據(jù)其底層資產(chǎn)的不同分為短融ETF、公司債ETF、城投債ETF、基準(zhǔn)做市信用債ETF、科創(chuàng)債ETF。

在政策的推動下，今年以來，信用債ETF的數(shù)量和規(guī)?？焖贁U(kuò)容，截至9月5日，產(chǎn)品數(shù)量由2024年末的3只增長至20只，其中10只為科創(chuàng)債ETF，規(guī)模由2024年末的541億元迅速增長至3586億元，信用債ETF的份額占比也隨之攀升。

從投資范圍和投資比例要求來看，信用債ETF主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份券和備選成份券，并可以配置其他債券類資產(chǎn)。從投資策略來看，債券ETF普遍采用抽樣復(fù)制策略跟蹤標(biāo)的指數(shù)?；鸸芾砣瞬怀钟袠?biāo)的指數(shù)的全部成份券，而是從指數(shù)成份券中選取部分代表性券種構(gòu)建投資組合，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)收益率的近似跟蹤。

與其他債券ETF相同，信用債ETF同時(shí)存在一級市場和二級市場兩個(gè)渠道。相較于傳統(tǒng)的場外信用債基金，信用債ETF在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上具備顯著優(yōu)勢，并提供了場內(nèi)加杠桿的渠道。在交易層面，信用債ETF支持T+0交易(資金當(dāng)日可再投資)，且最晚可在T+2日提取現(xiàn)金，其流動性高于贖回周期最長需T+2至T+10日的場外信用債基金，提升了資金使用效率。

投資者體驗(yàn)更直觀且費(fèi)率結(jié)構(gòu)也更為優(yōu)化，大部分信用債ETF的管理費(fèi)率為0.15%左右，低于多數(shù)場外同類基金?；鸸芾砣藭诿總€(gè)交易日開市前通過官網(wǎng)、交易所平臺發(fā)布當(dāng)日的申購贖回清單(PCF)，PCF中的成份券可反映抽樣復(fù)制選中的部分樣本券情況，優(yōu)先選取高流動性債券，同時(shí)成份券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與指數(shù)保持一致。申購時(shí)，投資者需按PCF中的券種和數(shù)量，用一籃子債券(或現(xiàn)金)向基金管理人申購ETF份額。贖回時(shí)，如果是非現(xiàn)金申贖類ETF，一般贖回獲得一籃子債券。采用實(shí)物申贖模式，可減少基金管理人為應(yīng)對現(xiàn)金申贖頻繁買賣債券，增強(qiáng)產(chǎn)品運(yùn)作的穩(wěn)定性。

從債券ETF流動性的角度來看，在二級交易中，債券ETF支持T+0交易，投資者當(dāng)日買入的ETF份額，當(dāng)日可賣出。在一級申贖中，支持實(shí)物申贖的債券ETF可實(shí)現(xiàn)T+0申贖：即當(dāng)日用一籃子債券申購ETF份額，獲得份額后當(dāng)日可在二級市場賣出;當(dāng)日贖回ETF份額獲得一籃子債券，贖回的債券當(dāng)日可用于質(zhì)押融資、交易或再次申購ETF。

今年以來，信用債ETF擴(kuò)容明顯，但當(dāng)前市場仍處于低利率環(huán)境中，為應(yīng)對負(fù)債端不穩(wěn)定性，機(jī)構(gòu)投資者需要通過交易信用債ETF來管理流動性，信用債ETF可能存在折價(jià)或規(guī)模波動壓力。

整體來看，信用債ETF為投資人提供了一種“折中”的選擇，在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間尋找到了一個(gè)平衡點(diǎn)。它絕非無風(fēng)險(xiǎn)的天堂，但也是資產(chǎn)配置中增強(qiáng)收益的利器。能否用好這把雙刃劍，關(guān)鍵在于理解其背后的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將其與自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。投資路上，知己知彼，方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。