十月市場是煎熬的一個(gè)月，上證指數(shù)逼近前高，但絕大部分投資者賬戶市值都出現(xiàn)了縮水，市場重新回到徹底的啞鈴策略。

一端是如銀行股的重新回歸，農(nóng)業(yè)銀行以十四連陽創(chuàng)出歷史新高;另一端是隨著三季報(bào)的披露，優(yōu)質(zhì)科技股繼續(xù)在高位反復(fù)，甚至創(chuàng)出新高，但這兩類一高一低的資產(chǎn)卻是個(gè)人投資者持有最少的。投資者很有趣，既不喜歡紅利資產(chǎn)慢悠悠的感覺(不夠刺激)，又不敢追逐那些增速最好的高高在上的稀缺資產(chǎn)。投資是認(rèn)知的變現(xiàn)，但什么是認(rèn)知?認(rèn)知有多深?現(xiàn)實(shí)中，投資遠(yuǎn)比想象的要難得多。

十月或許是2025年僅次于四月的多事之月，但相比四月的恐慌，這次有了更多復(fù)雜的情緒，三季報(bào)、關(guān)稅擾動(dòng)、“十五五”規(guī)劃、美聯(lián)儲(chǔ)降息……有好有壞，情緒也是多空交織。此時(shí)市場的不確定性反而讓投資者難以為繼，最終選擇躺平者居多，成交金額從兩市2.6萬億元逐級(jí)跌到1.6萬億元，此時(shí)投機(jī)情緒下降，賺錢效應(yīng)回落，操作難度增加，抱怨聲隨之而來。

對于大部分投資者的感受來說，是煎熬的，感覺市場形同“雞肋”，但我們卻認(rèn)為這就是市場，此時(shí)重新審視手中的資產(chǎn)，伴隨三季報(bào)的出臺(tái)，好的壞的都要經(jīng)歷檢驗(yàn)，然后重新出發(fā)。

隨著十月臨近收官，我們認(rèn)為市場蓄勢待發(fā)，對于A股的這輪長期牛市依然堅(jiān)定信心，每一次停頓、休整，都是一個(gè)新的起點(diǎn)。經(jīng)歷九、十月份的震蕩反復(fù)后，我們對市場將重新回歸慢牛征途有信心，愿大家保持好心態(tài)，選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重新上車。

(作者為愛建證券首席投顧)