春節期間，海外市場拋售情緒得到緩解，以美股科技股為首的板塊出現止跌回升，港股市場亦有不錯的反彈，且節日期間海外宏觀經濟及政治環境總體平穩，于是節后國內市場總體表現不錯，逆轉節前最后一個交易日的下跌走勢，轉為震蕩上行。

不過，市場結構性主線較為明顯，“科技+資源”共振，AI算力基礎設施建設需求依然高景氣，而資源民族主義和關鍵礦產資源的爭奪進一步加劇了資源品的供需緊張格局，國內“反內卷”政策預期同樣有所強化。

主要寬基指數均上漲，中證1000及中證2000漲幅居前，上證50及北證50漲幅墊底，科創50表現也相對落后。市場風格方面，金融及消費風格領跌兩市，周期及成長風格漲幅居前，穩定風格亦有不錯漲幅。

行業層面來看，申萬一級行業多數上漲，其中鋼鐵、有色、通信、化工及建材等順周期及科技板塊漲幅居前，傳媒、商貿零售及食品飲料板塊跌幅居前，春節期間電影票房收入低迷以及居民整體消費恢復力度未明顯改善，消費類板塊再次承壓。

全球權益市場來看，多數市場股指有所上行。截至當地時間周三收盤，美國三大指數漲跌分化，納指及標普500領漲，但漲幅不足1.2%，道指更是小幅下跌，美股短期處于窄幅波動區間;歐洲市場方面，英國富時100及法國CAC40指數小幅上漲，而德國DAX指數則有所下跌;亞太市場方面，韓國綜合指數及臺灣加權指數漲幅靠前，韓國半導體龍頭企業以及中國臺灣的半導體代工龍頭和其他電子廠商推動兩大指數走高，日經225指數同樣取得較大漲幅，而A股市場尤其是創業板指及深成指在全球表現居于中游，但港股市場恒生指數則小幅收跌，恒生科技指數再次下探，迎來周線五連陰。

市場走勢方面，滬指止跌企穩重回4100點上方，且同樣收復了5日等多條短期均線，指數下方支撐較為牢固，同時也要看到指數上行的阻力也不小，預計指數后續大概率嘗試沖高，不過能否突破當前運行區間仍待觀察，若沒有政策端的強力加碼或產業層面的重大進展，溫和環境下或難以快速突破;創業板指同樣演繹震蕩上行，與大盤走勢相近，仍處于盤整走勢中，后續或有沖高嘗試突破的可能，但能否突破壓力位仍待觀察。短期科創50及北證50走勢相對偏弱，不過邊際企穩的趨勢沒有變化。周線維度來看，市場主要寬基指數尚處于橫盤整理的趨勢中，連續調整后市場或臨近選擇方向的變盤節點，這取決于全球總體的市場環境和風險偏好，以及國內政策層面與預期的差異度。

(作者為南京證券策略研究員)