周二，滬深兩市受美伊沖突降溫刺激雙雙高開，不過(guò)早盤市場(chǎng)呈現(xiàn)“V”型走勢(shì)，多空雙方仍有分歧。午后市場(chǎng)在窄幅波動(dòng)后開始拉升，除了受到中東局勢(shì)放緩刺激外，國(guó)家隊(duì)資金入場(chǎng)也是關(guān)鍵因素，最終三大指數(shù)均順利收漲。截至收盤，滬指上漲1.78%，報(bào)3881.28點(diǎn)，深成指上漲1.43%，報(bào)13536.56點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.5%，報(bào)3251.55點(diǎn)，兩市合計(jì)成交2.08萬(wàn)億元。

盤面上看，昨日市場(chǎng)單邊上漲，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中僅石油石化和煤炭板塊逆勢(shì)下跌。漲幅榜看，消費(fèi)風(fēng)格修復(fù)領(lǐng)漲，環(huán)保、紡織服飾、建材、社會(huì)服務(wù)漲幅居前，消費(fèi)風(fēng)格此前跌幅較大，昨日市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，反彈動(dòng)能較強(qiáng)。此外成長(zhǎng)風(fēng)格也有好轉(zhuǎn)，機(jī)械、軍工、電子、計(jì)算機(jī)等板塊均漲超2%。

技術(shù)面看，大盤昨日高開高走是積極信號(hào)，且從走勢(shì)上看3820點(diǎn)附近的支撐位很強(qiáng)，該位置是去年四季度階段“W”底的底部位置，短期可先看上方3930頸線位以及缺口部分的壓力情況;創(chuàng)業(yè)板方面，指數(shù)昨日回補(bǔ)了下方缺口并在半年線獲得支撐反彈，目前主要壓力是上方的均線密集區(qū)籌碼厚重，可能會(huì)對(duì)指數(shù)的反彈造成一定壓制。

后市來(lái)看，昨日市場(chǎng)大漲主要受到美伊沖突降溫影響，特朗普連續(xù)表態(tài)為戰(zhàn)事降溫，先是聲稱“美國(guó)和伊朗在過(guò)去兩天進(jìn)行了非常良好和富有成效的對(duì)話”，隨后又發(fā)表“甩鍋”言論，包括表態(tài)是國(guó)防部長(zhǎng)最先說(shuō)襲擊伊朗等，從這些言論中不難發(fā)現(xiàn)，特朗普的態(tài)度已經(jīng)從強(qiáng)硬轉(zhuǎn)向妥協(xié)，開始為自己找“梯子”下臺(tái)，這也意味著持續(xù)壓縮的風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒂|底回升。而我們?cè)诮鼉芍芤渤掷m(xù)強(qiáng)調(diào)了這種觀點(diǎn)，即特朗普政府很難維持長(zhǎng)期的“戰(zhàn)爭(zhēng)成本”，尤其是“政治成本”極為高昂，戰(zhàn)爭(zhēng)拖得越久，其中期選舉勝選的概率就越低，而中選是今年共和黨的頭等大事，特朗普也不會(huì)冒丟失兩院的風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)戰(zhàn)事。

市場(chǎng)方面看，雖然中東局勢(shì)仍未明朗，但目前可以暫時(shí)認(rèn)為，最激烈的狀態(tài)以及對(duì)市場(chǎng)最猛烈的沖擊已經(jīng)過(guò)去，但仍需保持謹(jǐn)慎，且更需要關(guān)注伊朗方面的表態(tài)。如我們此前反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，市場(chǎng)回調(diào)階段是較好的低吸優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)確立的話，成長(zhǎng)風(fēng)格有望迎來(lái)可觀的修復(fù)行情。策略上，中東局勢(shì)降溫短期情緒面或迎好轉(zhuǎn)，可以逐步樂(lè)觀。配置上可以關(guān)注戰(zhàn)事發(fā)生以來(lái)跌幅較大的成長(zhǎng)科技方向，尤其是季報(bào)期臨近，業(yè)績(jī)有支撐的科技龍頭存在階段“雙擊”的機(jī)會(huì)。

(南京證券研究所 姜凌波 執(zhí)業(yè)證書號(hào)：S0620522070003)