本報訊(記者 劉揚)CPI同比增速再度轉正。根據國家統計局11日公布的數據，2020年12月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.2%，同比由負轉正;2020年全年CPI上漲2.5%，完成居民消費價格漲幅3.5%左右的目標。此外，2020年全年工業生產者出廠價格(PPI)同比下降1.8%。去年12月PPI同比下降0.4%，降幅比11月收窄1.1個百分點;環比大幅上漲1.1%，創下2017年以來的最高值。

CPI同比增速再度轉正

根據Wind統計，2020年12月CPI同比增速較11月回升0.7個百分點，環比增長0.7%，成為繼去年2月以來環比漲幅最高值，也是疫情發生以來的環比最高值。此外，核心CPI同比增長0.4%，較11月下行0.1個百分點，服務價格同比增長0.3%，較11月持平，消費品價格同比增長0.2%，較11月同比增速上升1.2個百分點。

“從分項看，11月同比增速較高的其他用品服務、醫療保健和教育文化娛樂同比增速有有所下降，但食品煙酒同比增速大幅上升2.1個百分點，交通通信同比增速上升0.8個百分點。12月CPI同比增速小幅超出市場預期，主要是受到食品煙酒和交通通信兩項價格上漲的推動。”中銀國際首席宏觀分析師朱啟兵分析認為。

從同比看，食品價格從11月的下降2%轉為12月的上漲1.2%，影響CPI上漲約0.26個百分點，是帶動CPI由降轉漲的主要原因。整體來看，影響食品價格的兩個重要因素，一是兩節消費需求上升，二是持續低溫天氣。受國際原油價格波動影響，汽油、柴油和液化石油氣價格合計影響CPI環比上漲約0.10個百分點。

朱啟兵指出，當前影響通脹的因素當中，兩節消費需求將在1月和2月繼續升溫，同時低溫天氣也將延續，預計仍將支撐食品價格的表現，能源價格波動受到全球經濟增速反彈的樂觀預期影響，可能對通脹造成擾動。“建議關注自2020年下半年以來全球農產品價格持續上行的趨勢，可能對國內進口以來程度較高的相關食品價格產生影響。”

PPI將繼續轉正之路

同日公布的去年12月PPI環比增長1.1%，其中生產資料環比增長1.4%，生活資料環比增長0.5%。12月PPI同比下降0.4%，其中生產資料同比下降0.5%，生活資料同比下降0.4%。PPIRM同比增長0%，去年12月同比增速較高的產品包括有色金屬材料(7.5%)、黑色金屬(6.1%)、農副產品(4%)。

值得一提的是，2020年12月PPI環比漲幅創下2017年以來的最高值。各主要上中下游工業品環比均正增長，且除化學纖維行業價格環比漲幅較前月有所下降，例如黑色開采、有色開采、煤炭、石油產業鏈、有色黑色采選等價格環比上漲均較前值有所擴大。

朱啟兵表示，12月PPI同比增速高于市場預期，主要是受生產資料快速回升的影響，一方面國內低溫天氣影響下供暖需求快速增加，推動燃料動力產品價格，另一方面海外經濟恢復預期強烈，推動國際大宗商品價格回升，對我國產生輸入性影響。

對于未來物價趨勢，東吳證券宏觀首席分析師陶川表示，“預計1月CPI再度轉負，PPI上行趨勢確立但高點無虞。”

陶川指出，豬周期下行過程中價格出現反復和階段性上漲是必然，但下行趨勢不改。預計1月份在春節錯位的因素的拖累下，CPI同比將再度轉負，此后將在明年上半年開啟階段性溫和上行。PPI方面，將在低基數的作用下迎來PPI的快速上行，而疫苗的使用也為通脹預期和大宗價格上漲添了一把火。但在基于大宗價格的PPI預測基礎上，還需納入人民幣匯率和服務業價格這兩個因素的影響，綜合來看，預計PPI年中的高點很可能低于市場預期，在3%-4%之間，無需過度擔憂。

多內業內人士表示，PPI將繼續轉正之路，或在今年1月就能看到。一是疫苗正逐漸強化全球經濟進一步復蘇的預期，需求端將成為價格有力的支撐。二是今年美國制造業和房地產的補庫將有利于大宗商品價格的上漲。三是今年中國房地產建安投資料將保持韌性和制造業補庫的需求。