本報(bào)訊(記者 劉揚(yáng)) 20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，1月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。自2020年5月以來LPR連續(xù)9個月保持不變。

本月15日，央行續(xù)作1年期MLF，招標(biāo)利率為2.95%，與上月持平。這意味著1月LPR報(bào)價(jià)的參考基礎(chǔ)未發(fā)生變化。可以看到，自去年9月以來，1年期LPR報(bào)價(jià)與1年期MLF招標(biāo)利率始終保持同步調(diào)整，兩者的利率點(diǎn)差固定在90個基點(diǎn)。

LPR報(bào)價(jià)為何連續(xù)九個月保持不變?“根源在于2020年二季度以來宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)‘V型’反轉(zhuǎn)，2020年年末這一勢頭未現(xiàn)減弱跡象;受低基數(shù)影響，2021年年初經(jīng)濟(jì)增速將大幅沖高，這意味著這段期間逆周期調(diào)節(jié)措施不需加碼，部分疫情時期特殊政策正在有序撤回。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析認(rèn)為。

王青表示，近期全球疫情流行正在加速，國內(nèi)多地報(bào)告本土散發(fā)病例和聚集性疫情，未來疫情走勢及外部環(huán)境還有諸多不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)動能、特別是小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況有待進(jìn)一步改善，當(dāng)前也缺乏引導(dǎo)利率上行的條件。由此，貨幣政策進(jìn)入“觀察期”，LPR這一當(dāng)前最重要的市場利率連續(xù)保持不動。

值得一提的是，近期受信用債違約、財(cái)政繳稅、年關(guān)歲末來臨等影響，市場資金需求出現(xiàn)短期波動。近日，銀行間資金面趨緊，資金價(jià)格有明顯的上升，1月19日DR001收報(bào)于2.5%，20日為2.4919%，創(chuàng)去年11月中旬以來的新高。

與此同時，央行通過逆回購方式調(diào)節(jié)市場流動性。20日，央行公開市場開展2800億元逆回購操作，操作量創(chuàng)近四個月新高，單日凈投放為逾一個月來最大。

中國民生銀行首席研究員溫彬指出，隨著春節(jié)的臨近，市場對資金需求仍然會相對旺盛，央行將繼續(xù)通過“逆回購+MLF”組合的方式維護(hù)市場流動性合理充裕。“當(dāng)前貨幣金融環(huán)境整體較好，資金利率中樞也整體較當(dāng)時低，央行完全可以通過‘逆回購+MLF’的組合滿足春節(jié)期間流動性需求。對于利率水平而言，預(yù)計(jì)下階段LPR將會繼續(xù)維持平穩(wěn)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際情況保持相一致，而央行也會通過結(jié)構(gòu)性政策精準(zhǔn)引導(dǎo)制造業(yè)、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的實(shí)際融資成本下降。”

而王青則表示，今年上半年在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)延續(xù)與外部不確定性猶存相交織、國內(nèi)物價(jià)水平有望整體保持溫和的背景下，貨幣政策將持續(xù)處于“觀察期”，MLF利率調(diào)整的可能性很小，LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)有望保持穩(wěn)定。