本報訊(記者 劉揚)2月首個交易日，央行開展千億元逆回購。根據央行1日公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，以利率招標方式開展了1000億元逆回購操作。期限為7天，中標利率為2.20%，與此前持平。Wind數據顯示，當日有20億元逆回購到期，凈投放980億元。

今年1月央行大量回籠流動性修正市場預期，資金利率呈現前低后高走勢。隨著春節臨近，2月流動性會如何波動?從歷史規律看，央行春節前進行降準、CRA、TLF這類操作均在1月上旬，而今年卻遲遲未見動作。

“2月流動性缺口整體收斂，但上旬資金面壓力較大。全月來看，銀行間流動性缺口僅為5000億元左右，較1月份明顯收斂，預計新增財政存款-1000億元以內、而貨幣政策工具到期5840億元、銀行繳準增加500億元、M0及庫存現金全月增量有限、外匯占款小幅波動。”東北證券首席宏觀分析師沈新鳳分析認為。

同時，沈新鳳指出，從時點上看，2月上旬春節取現需求、逆回購到期，春節期間MLF到期等因素，導致市場流動性回籠壓力不小，預計屆時央行將通過14天逆回購+MLF續作等方式維護資金面平穩。2月下旬，隨著節后資金逐步回流至銀行體系，將部分對沖本月23日的繳稅帶來的資金面壓力。

而平安證券固定收益分析師劉璐則認為，近期，央行操作邊際收緊是對前期市場寬松預期的糾偏，若央行延續去年11月中旬以來的寬松的操作至跨春節，難免會使市場進一步強化貨幣政策重回寬松的預期，進入1月以來，已經出現了三次隔夜回購成交占比高于90%的情況，說明市場一定程度上已經形成了偏樂觀的一致性預期。

此外，劉璐表示，就地過節或降低M0需求，2月資金缺口仍然較大。“2月是銀行貸款和存款的小月，因此繳準基數環比增幅有限，預計銀行繳準規模有限，規模約在1000億元以內，總體來看M0+繳準帶來的資金缺口約為1萬億元。預計后續央行會通過重啟14天期逆回購操作、提前開展中期借貸便利(MLF)等操作選項適度增加資金投放量。央行確保資金平穩跨節是市場一致預期，但我們需要關注的是今年春節央行使用短期貨幣政策工具的原因。 ”

多位業內人士亦分析認為，央行對流動性的短期調節不等于全面轉向，一季度國內貨幣政策不具備全面轉向的條件，央行有望于2月初進行萬億元級凈投放，預計將快速修復市場預期。