本報(bào)訊(記者 劉揚(yáng))節(jié)后首個(gè)交易日，央行回籠資金。18日央行公告稱，春節(jié)后現(xiàn)金逐步回籠，當(dāng)日開展2000億元MLF操作(含對(duì)當(dāng)日MLF到期的續(xù)做)和200億元逆回購(gòu)操作，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕。上述利率與前次操作持平。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，春節(jié)以來(lái)至本周(2月11日至2月20日)，央行公開市場(chǎng)有3800億元逆回購(gòu)到期，其中2月18日、2月19日分別到期2800億元(包括春節(jié)假期到期的1800億元)、1000億元。此外，2月17日還有2000億元MLF到期，因春節(jié)假期順延至2月18日。

“經(jīng)過今年年初以來(lái)的調(diào)整，去年12月相對(duì)寬松的貨幣政策逐步向中性回歸，當(dāng)前或已基本調(diào)整到位，繼1月縮量續(xù)作MLF之后，今日央行等量續(xù)作MLF，貨幣政策從前期偏緊的調(diào)整回歸中性?！?8日中信證券研究所副所長(zhǎng)明明分析認(rèn)為。

明明表示，首先，年初至1月中旬，DR007加權(quán)平均利率在2%以下水平，經(jīng)過1月中下旬的調(diào)整，DR007重回2.20%左右水平。其次，去年8月至年底，為緩解銀行負(fù)債壓力，MLF操作始終保持超額續(xù)作，今年1月小幅縮量續(xù)作MLF保持總量適度，本次等量續(xù)作MLF體現(xiàn)貨幣政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭，穩(wěn)健中性。最后，本月繳稅日為2月23日，短期集中繳款的資金壓力不大，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大沖擊。

光大證券固收分析師張旭認(rèn)為，春節(jié)后現(xiàn)金逐步回籠，這降低了銀行體系對(duì)于央行資金的需求，央行亦相應(yīng)地回收了基礎(chǔ)貨幣，保持了資金供需的平衡?！笆聦?shí)上，公開市場(chǎng)操作數(shù)量上的靈活變化是引導(dǎo)市場(chǎng)利率圍繞央行政策利率波動(dòng)的前提條件，這樣才能保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。”

此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，深交所和滬交所隔夜回購(gòu)利率18日早間出現(xiàn)上漲，其中，GC001、GC002、GC003、GC007今日漲幅均一度超40%，而后逐步回落。此外，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率也出現(xiàn)上漲。

“不宜通過公開市場(chǎng)操作量、凈投放量等數(shù)量上的指標(biāo)判斷貨幣政策的取向。這是因?yàn)殂y行體系流動(dòng)性的合理充裕并不等價(jià)于公開市場(chǎng)操作量或是凈投放量的穩(wěn)定。銀行體系流動(dòng)性會(huì)受到貨幣政策操作、現(xiàn)金投放與回籠、財(cái)政存款變動(dòng)等因素的影響。春節(jié)后現(xiàn)金逐步回籠，這降低了銀行體系對(duì)于央行資金的需求，央行亦相應(yīng)地回收了基礎(chǔ)貨幣，保持了資金供需的平衡?！睆埿襁M(jìn)一步認(rèn)為。

值得一提的是，自去年4月以來(lái)，MLF利率已連續(xù)11個(gè)月維持不變。

明明指出，隨著央行連續(xù)超額續(xù)作MLF和結(jié)構(gòu)性存款壓降壓力降低，銀行負(fù)債端壓力已有明顯緩解，國(guó)有銀行和股份制銀行的1年期同業(yè)存單發(fā)行利率明顯回落，在1月27日以前，始終維持在2.95%以下水平，MLF成本較同業(yè)存單成本更高。近期同業(yè)存單利率有所上行，同業(yè)存單利率再次回到2.95%的政策利率水平之上，按照“市場(chǎng)利率圍繞政策利率波動(dòng)”的目標(biāo)，預(yù)計(jì)后續(xù)MLF可能維持2月的中性或偏多操作。