本報訊(記者 劉揚(yáng)) 9月兩項(xiàng)官方PMI指數(shù)“一下一上”。根據(jù)國家統(tǒng)計局30日公布的數(shù)據(jù)，9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.6%，低于上月0.5個百分點(diǎn)，降至臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣水平有所回落;9月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.2%，高于上月5.7個百分點(diǎn)，升至臨界點(diǎn)以上，非制造業(yè)景氣水平快速回升。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，在過去十年中，9月制造業(yè)PMI指數(shù)較8月“7升2平1降”。這意味著9月PMI環(huán)比小幅走高為正常的季節(jié)性波動。

“9月構(gòu)成制造業(yè)PMI的五大分類指數(shù)全面回落，均低于臨界點(diǎn)。9月新訂單指數(shù)回落0.3個百分點(diǎn)至49.3%，顯示了下半年經(jīng)濟(jì)壓力增大。生產(chǎn)端，9月生產(chǎn)指數(shù)下降1.4個百分點(diǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)放緩。大宗商品價格高企對制造業(yè)形成壓制，企業(yè)采購成本普遍上升，其中石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)原料及化學(xué)制品、非金屬礦物制品等行業(yè)均位于69.0%及以上高位區(qū)間。9月份制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時間繼續(xù)延長，供應(yīng)商配送時間指數(shù)錄得48.1%，仍低于臨界點(diǎn)。”30日，中郵證券宏觀策略分析師魏大朋在接受《大眾證券報》記者采訪時表示道。

此外，魏大朋認(rèn)為，從行業(yè)情況看，石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等高耗能行業(yè)兩個指數(shù)均低于45.0%，顯示供需明顯回落。新出口訂單指數(shù)環(huán)比上升2.5個百分點(diǎn)至46.4%，仍低于臨界值。“國內(nèi)外復(fù)蘇錯位帶來的替代效應(yīng)正在逐漸減弱，未來或?qū)Τ隹谠斐捎绊憽！?/p>

東方金誠首席宏觀分析師王青則表示，9月制造業(yè)PMI降至收縮區(qū)間，反映當(dāng)月制造業(yè)景氣水平出現(xiàn)了背離季節(jié)性規(guī)律的下滑態(tài)勢。近期能耗雙控升級或是一個重要原因。

“服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為59.1%，比上月上升1.7個百分點(diǎn)，位于較高景氣區(qū)間，顯示了非制造業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展較強(qiáng)的信心。在疫苗接種率進(jìn)一步提升、十一黃金周到來的背景下，預(yù)期10月數(shù)據(jù)將明顯改善，服務(wù)業(yè)修復(fù)進(jìn)程將加快。”魏大朋進(jìn)一步判斷，總體來看，PMI持續(xù)回落標(biāo)明經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，隨著能源雙控和其它碳中和政策的延續(xù)，上游原材料的成本仍有可能維持在高位。四季度，央行有望通過寬松政策緩解中下游企業(yè)壓力，年內(nèi)貨幣政策有望延續(xù)寬松。

王青預(yù)計，10月制造業(yè)PMI指數(shù)反彈至擴(kuò)張區(qū)間的難度不大，服務(wù)業(yè)景氣水平則有望繼續(xù)改善。未來兩個指數(shù)的變化方向和幅度值得密切關(guān)注。這將成為判斷四季度經(jīng)濟(jì)修復(fù)動能的關(guān)鍵指標(biāo)，也將為市場理解本輪跨周期調(diào)節(jié)的力度、節(jié)奏及政策工具選擇提供重要線索。