中金公司：央行在3月17日宣布降準25bp，參考去年央行的估算來看，此次降準釋放的流動性可能略高于5000億元。季末前(3月27日)降準傳遞的政策信號是維護流動性和利率中樞平穩(wěn)，符合當前的基本面和政策要求，在一定程度可以打消市場的“緊縮預(yù)期”，但25bp較為克制的降幅或也意味著貨幣政策可能不會在當前基礎(chǔ)上明顯寬松。

接下來貨幣政策的走向主要取決于兩方面的因素：1)經(jīng)濟是否已經(jīng)回升到合理區(qū)間、并可以穩(wěn)固保持;2)資產(chǎn)價格是否有大幅上漲的傾向。還有一點要注意的是，近年來結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的重要性上升，貨幣政策不一定總是通過總量寬松來實現(xiàn)。

中信證券：本次降準的背景是：近期銀行資金面緊張，國內(nèi)經(jīng)濟明顯好轉(zhuǎn)但仍然處在初步恢復(fù)階段，且暫沒有通脹壓力。降準落地時點早于市場預(yù)期，有利于提振股市投資者情緒。

整體來看，貨幣政策仍處于相對寬松的區(qū)間，不需要過分擔(dān)憂央行控制信貸節(jié)奏。外部金融風(fēng)險持續(xù)演繹下，當前國內(nèi)銀行業(yè)流動性風(fēng)險穩(wěn)定可控，然而部分銀行面臨息差收窄和投放受阻壓力，存在參照美國中小銀行激進投資策略的動機。降準有效緩解部分銀行壓力，而中長期金融穩(wěn)定仍需回歸商業(yè)化本源。

中泰證券：銀行股的核心邏輯是宏觀經(jīng)濟，之前要看政策預(yù)期，如今政策預(yù)期落地后，下階段就要看經(jīng)濟的持續(xù)性。第一條選股主線是確定性增長邏輯：收入端增長確定性最強的仍是優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行板塊，看好寧波、蘇州、江蘇、南京、成都。第二條選股主線是修復(fù)邏輯：地產(chǎn)回暖+消費復(fù)蘇，看好招行、寧波、平安、郵儲。

廣發(fā)固收：總體而言，降準有利于資金利率保持平穩(wěn)，可以打消貨幣政策基調(diào)變化的擔(dān)憂，對流動性具有風(fēng)向標意義。但在今年寬信用預(yù)期的背景下，上半年可能還是難以看到長端利率明顯下行，更好的策略依然是尋找合適的票息，適度拉久期。可以考慮將信用債久期適度拉長至2-3年，通過較高票息獲取一定程度的超額收益。

中信建投證券：展望后市，當下海內(nèi)外均處在寬松的政策預(yù)期，同時國內(nèi)經(jīng)濟回暖也仍在進程中，前期市場弱勢調(diào)整，當前A股開始醞釀反擊。

具體而言，近期市場出現(xiàn)積極變化，內(nèi)外都處在寬松的政策預(yù)期下。一方面，國內(nèi)超預(yù)期降準，對A股而言預(yù)計降準消息宣布后一周市場普漲。另一方面，美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩，將為后續(xù)行情提供樂觀預(yù)期和流動性支持。此外，1月和2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)較好地證實經(jīng)濟回暖，短期回升趨勢并未結(jié)束。

同時，從歷史經(jīng)驗看預(yù)計降準消息宣布后一周市場普漲。統(tǒng)計2008年以來歷次降準消息公布和實施之后市場表現(xiàn)，統(tǒng)計結(jié)果表明，降準消息公布后一周內(nèi)市場各大指數(shù)普遍上漲，萬得全A上漲概率為68%(2008年以來)或79%(2016年以來)，創(chuàng)業(yè)板指、中證500、中證1000等中小成長風(fēng)格指數(shù)上漲概率最高。

配置方面，數(shù)字經(jīng)濟和國企改革仍是中期方向，預(yù)計市場回暖后機會將有所擴散，從中期看科技成長仍將是占優(yōu)方向。行業(yè)方面，建議投資者關(guān)注半導(dǎo)體、信創(chuàng)、基建鏈、券商、中藥、儲能等。