近日，蔓延開的白酒價格倒掛潮引發熱議。中國酒業協會發布的《2023中國白酒市場中期研究報告》（以下簡稱《報告》）中指出，盡管上市公司在2022年財報及2023年一季報中的表現均可圈可點，但中小品牌及酒商普遍存在庫存擠壓、價格倒掛、消費下降、預期轉弱等跡象。

《報告》顯示，2023年春節期間“飛天茅臺”“精品茅臺”“茅臺15年”等主流產品價格比上年同期下降200元左右。春節后，除“茅臺”之外，經銷商為急于變現，部分名酒品牌以及二三線品牌市場成交價格低于經銷價。

價格倒掛持續蔓延，“6·18”之后，各家白酒的低價促銷現象仍在繼續。國窖1573（52度）500ml裝折后價格為1179元/瓶，相較于原價降低了26%；五糧液第八代（52度）500ml裝原價為1499元/瓶，現到手價低至1099元/瓶。

白酒價格大打折扣的背后是大量庫存帶來的壓力，中國酒業協會5月調研數據顯示，白酒經銷商、零售商中認為庫存壓力有所增加的占比近五成。《報告》認為，2023年酒類消費市場在春節期間經歷一波回暖后，傳統的“商務、團購、宴席”三駕馬車沒能齊頭并進，渠道庫存未在旺季消化完成，令傳統淡季來得比以往更早一些。

浙商證券研報指出，當前白酒淡季下動銷偏弱為正常現象，部分庫存正在逐步消化。

中泰證券在研報中表示，后續在白酒消費旺季帶動下，以低庫存高姿態進入旺季的品牌有望先享紅利，高端酒或將延續穩健增長。報告預計，下半年隨著中秋、國慶兩節的到來，酒類消費市場將逐步恢復。

記者 陳陟 實習生 黃琴琴