2025年8月以來，A股市場機構(gòu)調(diào)研熱度持續(xù)攀升。券商、公募基金、險資等多家機構(gòu)密集調(diào)研上市公司，調(diào)研方向主要在“科技成長+創(chuàng)新藥及器械”。業(yè)內(nèi)人士認為，從通信設(shè)備、半導體到醫(yī)藥創(chuàng)新，機構(gòu)在挖掘結(jié)構(gòu)性機會的同時，亦在政策導向與產(chǎn)業(yè)趨勢中尋找確定性機會。

科技賽道市場表現(xiàn)突出

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，8月已有超195家上市公司獲機構(gòu)調(diào)研，其中科技與醫(yī)藥生物受到機構(gòu)的關(guān)注度較高，另外，高股息亦成為機構(gòu)的重點關(guān)注方向。

在8月機構(gòu)調(diào)研標的公司中，中寵股份的關(guān)注度最高，公司獲得251家機構(gòu)調(diào)研；海康威視被246家機構(gòu)調(diào)研，排名第二；百濟神州被213家機構(gòu)調(diào)研，排名第三；南微醫(yī)學、九號公司、安杰思、華明裝備、新強聯(lián)、杰瑞股份、德龍激光被調(diào)研的機構(gòu)數(shù)量緊隨其后，分別為183家、182家、178家、165家、162家、149家、115家。

8月份機構(gòu)調(diào)研靠前的公司中，華密新材、國機精工、飛龍股份、安利股份、勁拓股份、翔宇醫(yī)療、華陽智能當月股價漲幅區(qū)間為40.48%至63.81%。另外，神通科技、上海合晶、威爾高、三博腦科、浙江華業(yè)、中旗新材、臻鐳科技、申聯(lián)生物、長城證券、夏廈精密、博杰股份、帝爾激光、冠石科技本月漲幅區(qū)間為20%至40%。

創(chuàng)新藥與器械等方向

迎估值修復(fù)機遇

醫(yī)藥生物板塊在經(jīng)歷調(diào)整后，成為機構(gòu)調(diào)研的又一熱點。創(chuàng)新藥企博瑞醫(yī)藥近期獲90家機構(gòu)調(diào)研，其與華潤三九的合作模式引發(fā)關(guān)注。8月1日，博瑞醫(yī)藥與華潤三九簽署《合作研發(fā)協(xié)議》，就BGM0504注射液在國內(nèi)的研發(fā)、注冊、生產(chǎn)和商業(yè)化展開合作。博瑞授予三九“排他性合作開發(fā)實施許可+獨占性商業(yè)化實施許可”，但仍保有產(chǎn)品全部所有權(quán)。

東吳證券醫(yī)藥團隊認為，博瑞醫(yī)藥有望與華潤三九深化合作，依托華潤三九的推廣能力打開國內(nèi)銷售天花板。同時，公司BGM0504注射液已在美國基本完成橋接臨床，未來有望實現(xiàn)出海。

再以南微醫(yī)學為例，8月11日，南微醫(yī)學發(fā)布2025年半年度報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.65億元，同比增長17.36%；實現(xiàn)凈利潤3.63億元，同比增長17.04%。

“南微醫(yī)學在全球化布局方面優(yōu)勢突出，海外渠道能力較強。上半年，公司海外業(yè)務(wù)收入為8.98億元，同比增長44%。”對此，南京一基金經(jīng)理8月14日向《大眾證券報》記者表示，“我們是在今年4、5月份調(diào)研的南微醫(yī)學，那個時候公司股價是50元/股左右，現(xiàn)在已經(jīng)接近100元/股的價格，近乎翻倍。”

值得一提的是，在2025年上半年險資權(quán)益投資中，銀行股持倉占比超六成，其穩(wěn)定分紅與低波動特性成為核心配置邏輯。此外，公用事業(yè)、交通運輸?shù)劝鍓K的防御屬性凸顯。例如，湖北能源在8月12日獲寶盈基金機構(gòu)調(diào)研，該機構(gòu)關(guān)注湖北能源三個抽水蓄能電站項目投產(chǎn)后的盈利能力情況。

關(guān)于后期的投資策略，上述基金經(jīng)理建議關(guān)注兩方面：一是政策驅(qū)動下的科技自主可控與產(chǎn)業(yè)升級，二是低利率環(huán)境中高股息資產(chǎn)的配置價值。隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫及國內(nèi)穩(wěn)增長政策加碼，科技成長股的彈性與高股息資產(chǎn)的防御性有望支撐市場結(jié)構(gòu)性行情。未來，業(yè)績確定性高的公司將持續(xù)獲得資金關(guān)注。

記者 張曌