去年9月主動(dòng)申請中止上市審核的銅陵潔雅生物科技股份有限公司(以下簡稱“潔雅股份”)再度沖擊創(chuàng)業(yè)板，近日披露的最新招股說明書(以下簡稱“招股書”)顯示，潔雅股份擬募資3.76億元，投向多功能濕巾擴(kuò)建等項(xiàng)目。

主要替國際知名企業(yè)代工的濕巾企業(yè)潔雅股份，除了被其它媒體質(zhì)疑依賴大客戶、股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在轉(zhuǎn)讓價(jià)偏低等問題;毛利率、IPO前實(shí)控人從公司資金拆借，用于收購股權(quán)并用分紅款歸還借款等問題也被深交所問詢。

《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者注意到，2020年員工猛增的潔雅股份招股書中，生產(chǎn)人員數(shù)量出現(xiàn)兩個(gè)數(shù)據(jù)，引發(fā)招股書信披真實(shí)性疑惑。另外，以招股書數(shù)據(jù)計(jì)算后，剔除董監(jiān)高和其他核心人員的非生產(chǎn)人員2020年平均薪酬可能也牽扯出員工薪酬疑問。更加值得注意的是，2020年潔雅股份業(yè)績大增背后，當(dāng)年下半年一客戶突然“爆買”醫(yī)用及抗菌等產(chǎn)品成第一大客戶，該客戶是否因疫情具有暫時(shí)性，公司未來業(yè)績增長能否持續(xù)，同樣令人矚目。

一客戶半年里突然爆買2.6億元

潔雅股份系濕巾類產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售企業(yè)，根據(jù)招股書，公司主要采取ODM/OEM的模式為世界知名企業(yè)生產(chǎn)濕巾類產(chǎn)品。從報(bào)告期內(nèi)看業(yè)績波動(dòng)較大，2018年?duì)I收增長28.37%達(dá)到3.12億元，2019年卻下滑1.48%為3.07億元，2020年又出現(xiàn)高達(dá)160.33%的猛增后達(dá)到8.00億元;歸母凈利潤增速類似，2018年大增124%以上，2019年驟然放緩到增長18.20%，2020年又勁增超過163%。

另據(jù)招股書顯示，潔雅股份的客戶高度集中，業(yè)績對大客戶依賴較嚴(yán)重。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶銷售額合計(jì)占當(dāng)期營收比例分別為89.60%、91.08%和90.73%(見圖一)。 潔雅股份2020年?duì)I收猛增，從2019年3.07億元到8.00億元的背后，可以說與一家大客戶緊密相關(guān)。招股書披露，利潔時(shí)集團(tuán)下屬子公司Reckitt Benckiser ENA B.V.在2020年為潔雅股份貢獻(xiàn)了高達(dá)2.61億元的銷售額，占公司全年?duì)I收比例高達(dá)32.59%，對公司業(yè)績可謂“天下三分有其一”。要知道，這一家客戶2020年貢獻(xiàn)給潔雅股份的營收，已經(jīng)基本相當(dāng)于公司2019年?duì)I收的九成。

圖一：潔雅股份招股書中前五大客戶截圖

利潔時(shí)集團(tuán)在2018年、2019年并未出現(xiàn)在潔雅股份的前五大客戶中。而潔雅股份去年11月披露的招股書顯示，2020年上半年的前五大客戶中同樣無利潔時(shí)集團(tuán)，在其外銷前五大客戶中，向利潔時(shí)集團(tuán)銷售金額只有180.26萬元(見圖二)。

圖二：潔雅股份去年招股書截圖

這意味著，2020年下半年向公司采購金額接近2.6億元的利潔時(shí)集團(tuán)，堪稱潔雅股份全年業(yè)績猛增的頭號功臣。

向利潔時(shí)銷售持續(xù)性引關(guān)注

同樣，潔雅股份未來向利潔時(shí)集團(tuán)的銷售能否持續(xù)穩(wěn)定甚至增長，對公司未來業(yè)績穩(wěn)定性也意義重大。

潔雅股份招股書介紹，利潔時(shí)集團(tuán)系世界知名快速消費(fèi)品制造商。翻閱招股書還可以發(fā)現(xiàn)，潔雅股份2020年向利潔時(shí)集團(tuán)的銷售金額，基本全部來自向美國出口醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾(見圖三)，并非與公司穩(wěn)定的重要客戶Woolworths、金佰利、強(qiáng)生等客戶一樣是以嬰兒系列濕巾、成人功能型系列濕巾等為主。

圖三：潔雅股份招股書中向利潔時(shí)集團(tuán)銷售情況截圖

也就是說，利潔時(shí)集團(tuán)突然在2020年下半年成為潔雅股份最重要大客戶，采購產(chǎn)品均為醫(yī)用及抗菌系列濕巾而非普通生活日用濕巾，并且銷售目的地為新冠疫情持續(xù)嚴(yán)峻的美國。

潔雅股份招股書中還稱：“公司醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾包括醫(yī)用和抗菌消毒兩類濕巾，主要銷售給利潔時(shí)集團(tuán)、Woolworths、Human等客戶。報(bào)告期內(nèi)，公司醫(yī)用系列濕巾銷售金額為283.61萬元、400.85萬元、716.53萬元，抗菌消毒系列濕巾銷售金額為1892.27萬元、1528.61萬元、31565.01萬元?！?/p>

顯然，從業(yè)績持續(xù)性角度來看，利潔時(shí)集團(tuán)過去并非潔雅股份大客戶甚至普通客戶，突然在2020年下半年向公司巨額采購，并幾乎只采購醫(yī)用及抗菌系列濕巾，個(gè)中原因值得關(guān)注。

而且，從美國新冠疫情以及利潔時(shí)集團(tuán)向潔雅股份采購產(chǎn)品及銷售目的地看，公司對利潔時(shí)集團(tuán)的巨額銷售是否具有暫時(shí)性以及未來對其銷售能否持續(xù)穩(wěn)定甚至增長，更令人注意。

在招股書中，潔雅股份對于2020年突增的第一大客戶利潔時(shí)集團(tuán)合作淵源這樣表述：“2016年，公司通過其他客戶介紹，首次接觸并拜訪利潔時(shí)集團(tuán)，初步開展業(yè)務(wù)聯(lián)系。2020年上半年，公司通過利潔時(shí)集團(tuán)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評估和現(xiàn)場審核，成為其合格供應(yīng)商。2020年6月，雙方簽署意向書，公司開始試生產(chǎn)。2020年9月，雙方正式簽署框架協(xié)議，協(xié)議期限為2年，期滿如利潔時(shí)集團(tuán)未提前3個(gè)月終止協(xié)議，則自動(dòng)延續(xù)12個(gè)月?！?/p>

潔雅股份還稱：“公司2020年與全球知名快消品企業(yè)利潔時(shí)集團(tuán)建立業(yè)務(wù)往來，其產(chǎn)品主要出口美國。該客戶對于醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾產(chǎn)品需求較大、訂單較多，從而使得公司2020年對美出口金額大幅增長。”

生產(chǎn)人員數(shù)量“打架”

與員工薪酬疑問

潔雅股份伴隨去年業(yè)績大幅增長，員工數(shù)量也出現(xiàn)猛增。招股書顯示，2020年底共有985名員工，2019年、2018年分別只有361人、371人。

同時(shí)，潔雅股份在招股書中稱，985名員工按照專業(yè)構(gòu)成，762人為生產(chǎn)人員，其余為管理、銷售、后勤、研發(fā)與技術(shù)人員(見圖四)。但是，潔雅股份招股書在生產(chǎn)人員數(shù)量及平均薪資中又披露，2020年度生產(chǎn)人員為570人(見圖五)。

圖四：潔雅股份招股書中員工專業(yè)結(jié)構(gòu)截圖

圖五：潔雅股份招股書中生產(chǎn)人員及薪酬截圖

疑問油然而生，潔雅股份招股書中生產(chǎn)人員為何有762人、570人兩個(gè)數(shù)據(jù)?哪個(gè)是真實(shí)、準(zhǔn)確的?

此外，潔雅股份對于這570名生產(chǎn)員工的相關(guān)薪酬也有披露，即生產(chǎn)薪酬總額為3585.52萬元，人均薪資62903.80元。

同時(shí)，根據(jù)潔雅股份招股書披露的主要產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)成本中的直接人工，計(jì)算后2020年主要產(chǎn)品嬰兒系列濕巾、成人功能型系列濕巾、醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾以及來料加工業(yè)務(wù)的直接人工總額為3489.37萬元，與570名員工薪酬總額較接近。

招股書還顯示，潔雅股份2020年支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金總額為4889.04萬元，剔除570名生產(chǎn)人員的薪酬總額后為1303.52萬元;再剔除披露的董監(jiān)高及其他核心人員(其它核心人員部分為董事或監(jiān)事，其余均擔(dān)任研發(fā)相關(guān)職務(wù))共16人(其中一位未在公司領(lǐng)取報(bào)酬)的去年薪酬總額511.55萬元，剩余791.97萬元。以此計(jì)算，潔雅股份2020年向其余399名員工已支付的人均薪酬為1.98萬元。

此外，潔雅股份2020年應(yīng)付職工薪酬為1053.31萬元，較2019年底新增666.36萬元，如果把潔雅股份2020年新增的應(yīng)付職工薪酬全部算作向這399人支付，這399人2020年人均薪酬為3.65萬元。若以2020年潔雅股份應(yīng)付職工薪酬新增金額，加上支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金計(jì)算后的薪酬總額，剔除16名董監(jiān)高及其他核心人員薪酬后，其余969名員工年均薪酬5.21萬元。而結(jié)合潔雅股份去年年報(bào)數(shù)據(jù)，下半年新增員工334人。

那么，即便考慮到潔雅股份2020年下半年員工大量增加，這399名員工的2020年人均薪酬是否正常?披露的570名生產(chǎn)人員薪酬總額以及其人均薪資又是否真實(shí)?以代工為主的潔雅股份，按照專業(yè)結(jié)構(gòu)劃分的生產(chǎn)人員、研發(fā)與技術(shù)人員、管理人員、還有后勤人員，人均年化薪酬到底是多少?

就潔雅股份上述疑問，《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者致電潔雅股份并發(fā)去新聞采訪函，截至發(fā)稿時(shí)未收到回復(fù)。

記者 爾東