委外生產(chǎn)規(guī)模不小卻不做相應(yīng)披露，招股書涉嫌信披不完整的北京市九州風(fēng)神科技股份有限公司(以下簡稱“九州風(fēng)神”)，還圍繞重要供應(yīng)商存在其他疑惑。

除了散熱器、機箱，電源、熱管也是九州風(fēng)神的重要采購產(chǎn)品，然而，《大眾證券報》明鏡財經(jīng)工作室記者注意到，九州風(fēng)神報告期內(nèi)電源、熱管等多家重要供應(yīng)商，要么被失信、限消、經(jīng)營異常、行政處罰甚至被責(zé)令停產(chǎn)等情形纏身，要么存在社保參保人數(shù)與公司采購金額難匹配等問題。另外，九州風(fēng)神此番招股書數(shù)據(jù)，與掛牌新三板時披露的公開轉(zhuǎn)讓書、年報中重要供應(yīng)商數(shù)據(jù)也存在差異。而圍繞重要供應(yīng)商的諸多問題，不僅給九州風(fēng)神的公司治理蒙上陰影，連同招股書披露的部分內(nèi)容可能也要打上問號。

事實上，九州風(fēng)神還曾將報告期內(nèi)最大的機箱供應(yīng)商收購，疊加核心產(chǎn)品電腦散熱器的最主要供應(yīng)商其實是長期為公司委外生產(chǎn)，令人對這家IT行業(yè)中的“傳統(tǒng)”企業(yè)核心競爭力究竟如何，不得不投去更多目光。

多家重要供應(yīng)商存問題

九州風(fēng)神的產(chǎn)品包括電腦散熱器、機箱和電源等，電腦散熱器系公司核心產(chǎn)品。從最新招股書(以下簡稱“招股書”)披露的向主要供應(yīng)商采購的產(chǎn)品、金額來看，九州風(fēng)神主要采購電源、機箱、風(fēng)扇/散熱器、熱管等。

值得注意的是，九州風(fēng)神的電源、熱管多家重要供應(yīng)商存在問題。

東莞市智華電子科技有限公司(以下簡稱“智華電子”)是九州風(fēng)神2017年第三大供應(yīng)商，招股書顯示，公司向其采購電源金額為1667.63萬元，系九州風(fēng)神當(dāng)年第一大電源供應(yīng)商(見圖一)。此外，九州風(fēng)神掛牌新三板時的公開轉(zhuǎn)讓書顯示，2016年也向其采購1194.74萬元，為第四大供應(yīng)商，不過當(dāng)時未披露采購內(nèi)容。

圖一：九州風(fēng)神招股書主要供應(yīng)商截圖

企查查顯示，智華電子成立于2015年3月，目前存在諸多風(fēng)險因素，包括三條企業(yè)自身作為失信被執(zhí)行人的失信、四條企業(yè)自身被限制高消費的限消等高風(fēng)險信息(見圖二)。 進一步查詢顯示，智華電子目前的三條失信被執(zhí)行信息，均因買賣合同糾紛案件而起，案件涉案金額從接近19萬元到70萬元左右不等。實際上，該企業(yè)還有6條歷史被執(zhí)行信息。歷史被執(zhí)行信息中，最早的涉及案件為2017年5月立案，同樣為合同買賣糾紛，法院判決其向原告支付49萬多元的貨款，還有相應(yīng)利息。

圖二：企查查截圖

智華電子還存在經(jīng)營異常的信息，企查查顯示，2018年9月，智華電子因未按照規(guī)定公示年度報告而被當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)管機構(gòu)列入經(jīng)營異常名錄，且2019年、2020年也同樣被列入經(jīng)營異常名錄。

2018年之后，智華電子沒有出現(xiàn)在九州風(fēng)神前五大供應(yīng)商之中，深圳朝冠科技有限公司(以下簡稱“朝冠科技”)接棒成為九州風(fēng)神的第一大電源供應(yīng)商。招股書顯示，九州風(fēng)神向朝冠科技采購金額為2534.37萬元，同時也是九州風(fēng)神最大供應(yīng)商。2019年，九州風(fēng)神向朝冠科技采購金額進一步增加到3408.45萬元;去年前三季度公司采購金額繼續(xù)增長到5207.19萬元，而且都是同期第一大供應(yīng)商(見圖一)。

但是，企查查顯示，朝冠科技向當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)督機構(gòu)提交的企業(yè)年度報告顯示，2018年養(yǎng)老、醫(yī)保等社保參保人數(shù)為14人，從業(yè)人數(shù)為11人。到了2019年，養(yǎng)老、醫(yī)保等社保參保人數(shù)卻是0人，2020年社保參保人數(shù)仍為0人(見圖三)。而該企業(yè)2017年社保參保人數(shù)有7人、2016年為9人。

圖三：企查查截圖

朝冠科技的社保參保人數(shù)變化情況，顯然與九州風(fēng)神向其采購金額增長曲線背離——從2018年向九州風(fēng)神供貨2534多萬元，到2020年前三季度提升到5200萬元以上，而自身提交的企業(yè)年度報告卻顯示社保參保人數(shù)從14人降為0人。

此外，東莞海寶電子熱傳科技有限公司作為九州風(fēng)神2019年的第五大供應(yīng)商，公司向其采購熱管金額達1344.45萬元，也是公司第二大熱管供應(yīng)商。企查查顯示，這家2003年成立的臺資企業(yè)自身風(fēng)險信息不少，其中因勞動爭議被起訴2起，因買賣合同或承攬合同糾紛被起訴2起。在2019年和2020年，該企業(yè)四次被行政處罰，原因包括環(huán)保或消防相關(guān)問題。例如2019年被東莞市消防救援大隊高埗大隊兩次行政處罰，除了合計罰款3萬元之外，兩次都被責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)(見圖四)。

圖四：企查查截圖

上述情形不免令人產(chǎn)生三點困惑：

1、2017年的第一大電源供應(yīng)商存在因買賣合同糾紛等引發(fā)的失信、限消這樣的高風(fēng)險風(fēng)險，還有經(jīng)營異常信息，九州風(fēng)神在供應(yīng)商選擇上采取怎樣的標(biāo)準(zhǔn)?該企業(yè)又如何通過標(biāo)準(zhǔn)成為公司供應(yīng)商的?

2、以2018年來的第一大電源供應(yīng)商提交的年度企業(yè)報告來看，社保參保人數(shù)變化情況與公司向其采購金額增勢明顯不匹配，這是否正常?公司在供應(yīng)商管理中對供應(yīng)商合規(guī)有無要求?

3、2019年的第二大熱管供應(yīng)商多次因環(huán)保、消防問題被行政處罰甚至責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)，自身也因存在勞動爭議、買賣或承攬合同等糾紛被起訴，該企業(yè)又是如何通過公司供應(yīng)商標(biāo)準(zhǔn)成為重要供應(yīng)商的?選擇該供應(yīng)商，對公司產(chǎn)品品質(zhì)會否產(chǎn)生影響?

重要供應(yīng)商采購數(shù)據(jù)頻“打架”

而圍繞重要供應(yīng)商采購金額，還可以發(fā)現(xiàn)九州風(fēng)神招股書與新三板時公開轉(zhuǎn)讓書、年報的同期采購金額數(shù)據(jù)，出現(xiàn)了有的相同，有的不一致甚至較大差異的情形。

2018年12月，九州風(fēng)神掛牌新三板，后于2020年7月下旬終止掛牌。

在九州風(fēng)神掛牌新三板時發(fā)布的2019年年報中，雖然未披露主要供應(yīng)商具體名稱，但根據(jù)金額與此次招股書同期前五大供應(yīng)商采購金額對比來看，有四家相同，但2019年年報中第二大供應(yīng)商采購金額2987.16萬元，較此次招股書同期第二大供應(yīng)商東莞市永聿電子有限公司的采購金額3006.07萬元，相差近20萬元(見圖一、圖五)。

圖五：九州風(fēng)神2019年年報主要供應(yīng)商截圖

需要注意的是，招股書顯示，“2020年1月1日，東莞市永聿電子有限公司與九州風(fēng)神全資子公司深圳鑫全盛簽訂《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將永聿電子的固定資產(chǎn)及存貨整體轉(zhuǎn)讓予深圳鑫全盛。”而東莞市永聿電子有限公司是九州風(fēng)神2017-2019年最大的機箱供應(yīng)商。另外，公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，該企業(yè)也是九州風(fēng)神2017年、2018年1-4月最大的機箱委外生產(chǎn)廠商。此外，招股書披露，九州風(fēng)神在收購東莞市永聿電子有限公司之前，就聘請該企業(yè)法定代表人、總經(jīng)理黃從利擔(dān)任深圳鑫全盛的執(zhí)行總經(jīng)理，而深圳鑫全盛主要負(fù)責(zé)九州風(fēng)神產(chǎn)品的生產(chǎn)。

實際上，九州風(fēng)神掛牌時的2018年報同樣未披露前五大供應(yīng)商具體名稱，金額與招股書同期前五大供應(yīng)商采購金額也均存在差異，其中，兩家相差數(shù)千元，一家相差不到9萬元，兩家16萬元左右。

而九州風(fēng)神掛牌新三板時2018年12月披露的公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，2017年前五大供應(yīng)商采購金額均與招股書中同期采購金額存在差異，尤其是智華電子的采購金額相差較大。招股書中，九州風(fēng)神2017年向智華電子采購了1667.63萬元，其為第三大供應(yīng)商(見圖一)。而公開轉(zhuǎn)讓說明書中，公司向其采購1277.53萬元，為第四大供應(yīng)商。兩者金額相差約為390萬元。

招股書中2017年其余四個主要供應(yīng)商方面，第一大供應(yīng)商東莞市永聿電子有限公司的采購金額為2977.34萬元，公開轉(zhuǎn)讓說明書為3020.28萬元;第二大供應(yīng)商東莞市品訊電子科技有限公司采購金額是2670.13萬元，公開轉(zhuǎn)讓說明書為2625.44萬元;第四大供應(yīng)商中山偉強科技有限公司采購金額為1612.96萬元，公開轉(zhuǎn)讓說明書為1583.45萬元;第五大供應(yīng)商廣東富盛潤豐精密制造科技有限公司采購金額系1240.85萬元，公開轉(zhuǎn)讓說明書為1244.16萬元。招股書、公開轉(zhuǎn)讓說明書中這四家供應(yīng)商采購金額相差數(shù)萬元到四十多萬不等。

由此引發(fā)對九州風(fēng)神的諸多疑問：

1、招股書中，2019年前五大供應(yīng)商采購金額對比掛牌新三板時年報數(shù)據(jù)，為何四家供應(yīng)商金額完全相同而被公司子公司收購全部資產(chǎn)的東莞市永聿電子有限公司卻出現(xiàn)約20萬元的差異?出現(xiàn)差異的原因是否合理、真實?

2、招股書中，2018年重要供應(yīng)商智華電子的采購金額為何較公開轉(zhuǎn)讓說明書同期金額少約390萬元?同年其它四個供應(yīng)商采購金額為何也出現(xiàn)差異?五家供應(yīng)商金額都出現(xiàn)差異的原因是否合理、真實?

3、從2017年、2018年、2019年主要供應(yīng)商采購金額看，招股書與掛牌新三板時公開轉(zhuǎn)讓說明書、年報的數(shù)據(jù)，為何有的完全相同，有的卻不一致甚至出現(xiàn)較大差異?

4、以上述情形來看，公司認(rèn)為會否影響招股書信披真實性、準(zhǔn)確性?公司又能否確保自身招股書信披的真實性、準(zhǔn)確性?

5、對于2017年、2018年、2019年重要供應(yīng)商采購金額與掛牌新三板時公開轉(zhuǎn)讓說明書、年報的數(shù)據(jù)出現(xiàn)不一致甚至較大差異，保薦機構(gòu)或?qū)徲嫏C構(gòu)有無發(fā)表過意見?

記者 爾東