除了拳頭產品收入與會務費呈現同向變化之外，二度提交招股說明書的江蘇東星智慧醫療科技股份有限公司(以下簡稱“東星醫療”)信披數據多處不一致，也引人關注。

《大眾證券報》明鏡財經工作室記者注意到，對于2018年度、2019年度前五大客戶銷售及供應商采購情況的數據及凈利潤，東星醫療招股書與過往披露的2018年、2019年年報數據存在諸多不一致。其中，招股書中披露的2019年第一大供應商江蘇孜航精密五金有限公司(以下簡稱“孜航精密”)是東星醫療在2019年高溢價收購的公司，交易對價39800萬元，而孜航精密2019年、2020年業績承諾實現凈利潤合計僅8060萬元，同時，東星醫療收購前其為公司關聯企業。

營收相同但凈利相差近百萬元

東星醫療于2015年12月掛牌新三板，2021年6月披露創業板IPO招股書。對于一家公眾公司而言，年度財務報告、招股書等是投資者了解其詳細運營情況以及具體財務數據最直接的方式，為此，公司發布的定期報告、IPO招股書等內容均應保證真實性。

對比東星醫療最新招股書與此前在股轉系統披露的年報時發現，針對同一內容，兩份公告表述卻存在不一致的情況，多處數據“打架”。

主要財務數據方面，東星醫療招股書中披露的2018年、2019年凈利潤均與新三板披露的同期年報數據存在差異。根據招股書，2018年度至2020年度及2021年上半年，東星醫療分別實現營業收入25925.05萬元、29560.28萬元、37442.78萬元和19545.25萬元;同期實現凈利潤分別為5047.50萬元、4737.90萬元、7970.29萬元和4486.95萬元(見圖一)。

圖一：東星醫療招股書披露的營收、凈利

而東星醫療2018年、2019年年報顯示，凈利潤分別為4971.06萬元、4843.38萬元(見圖二)，與招股書披露的同期數據分別相差70多萬元、100多萬元。但對于2018年、2019年營業收入及毛利率，招股書與此前披露的年報數據均一致。

圖二：東星醫療2019年年報財務數據

大客戶、供應商數據也不一致

除了凈利潤數據不一致，東星醫療招股書前五大客戶銷售、供應商采購數據上，也與年報存在較大出入。

前五大客戶方面，招股書顯示，東星醫療2018年對第二大客戶明基三豐的銷售金額為1275.28萬元(見圖三)，而這一數據在2018年年報中披露僅為871.15萬元(見圖四)、第四大客戶，較招股書數據少了約400萬元。此外，2019年數據同樣不一致，但招股書中，2019年東星醫療對第一大客戶明基三豐的銷售金額為1845.28萬元(見圖三)，而2019年年報中為1568.24萬元和第二大客戶(見圖五)。

圖三：東星醫療招股書前五大客戶

圖四：東星醫療2018年年報主要客戶

圖五：東星醫療2019年年報主要客戶

從2018年、2019年年報可以看出，東星醫療一直在開拓補充客戶資源。東星醫療在2019年年報中表示：“母公司銷售渠道自2017年起由原有的江蘇省、浙江省、安徽省區域，拓展至上海市、北京市、天津市、河北省、黑龍江省、吉林省、遼寧省;控股公司三豐東星及三豐原創產品銷售覆蓋全國;全資子公司威克醫療除國內銷售市場外，其出口國家還覆蓋了南美，南非，中東，印度和部分歐洲市場;2019年新收購的全資子公司孜航精密產品配套供應了全國60多家吻合器廠商。公司在鞏固和維護現有渠道的同時，積極開拓新渠道，努力實現客戶新的增長。

供應商方面，公司2018年年報顯示，蘇州市聚依琦機電設備有限公司以323.33萬元的采購金額位列東星醫療第五大供應商(見圖六)，而招股書披露的2018年第五大供應商為深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司，采購金額為316.31萬元(見圖七)。可見，東星醫療對深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司的采購金額低于對蘇州市聚依琦機電設備有限公司的采購金額，而招股書披露的2018年度第五大供應商卻是深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司。

圖六：東星醫療2018年年報主要供應商

圖七：東星醫療招股書前五大供應商

此外，2019年年報顯示，寧波康導進出口有限公司為東星醫療2019年年度第一大供應商(見圖八)，而招股書披露的2019年度第一大供應商是孜航精密，對其采購金額為2869.57萬元(見圖七)，遠超對寧波康導進出口有限公司的采購金額1674.03萬元。值得關注的是，2019年年報的主要供應商采購情況中，東星醫療并未披露對孜航精密及對其采購金額。

圖八：東星醫療2019年年報主要供應商

那么，對于孜航精密采購金額遠超對寧波康導進出口有限公司，為何公司在2019年年報的主要供應商采購情況中并未披露對江蘇孜航精密五金有限公司及對其采購金額?在前五大客戶、供應商的披露上，東星醫療招股書與往年公告存在較多差異的原因是什么?

對此，東星醫療通過電郵向《大眾證券報》明鏡財經工作室記者說明是統計口徑差異的原因：“部分客戶銷售、供應商采購數據與新三板掛牌期間披露信息存在差異主要是統計口徑差異原因所導致，已在反饋回復中充分披露說明。”

IPO前關聯收購高溢價

2019年第一大供應商孜航精密，正是東星醫療在2019年高溢價收購的全資子公司。

東星醫療主要從事以吻合器為代表的外科手術醫療器械研發、生產與銷售，在吻合器業務方面，東星醫療的核心子公司威克醫療和孜航精密作為高新技術企業，分別從事高端外科手術吻合器和吻合器零配件的設計、生產和銷售。在收購孜航精密前，東星醫療已于2017年12月完成對威克醫療100%股權的收購。

事實上，孜航精密為東星醫療的關聯公司，東星醫療收購孜航精密前，公司原董事、副總經理江世華，核心技術人員王海龍分別持有孜航精密30%的股權。招股書顯示：“2018年和2019年，孜航精密系公司的關聯方，公司的子公司威克醫療向孜航精密的采購金額分別為2382.56萬元和2912.84萬元，關聯交易金額較大。公司通過對孜航精密的收購，減少了關聯交易金額，提高公司業務的獨立性。”

上述關聯收購的高溢價引人關注。根據上海申威資產評估有限公司出具的《評估報告》，以2018年12月31日為評估基準日，孜航精密股東全部權益價值的評估值為39900萬元，評估增值33279.06萬元，評估增值502.63%。其中，孜航精密41項專利和3項商標的評估值為7722.48萬元。以上述資產評估結果為依據，經東星醫療與交易對方協商確定孜航精密100%股權的交易價格為39800萬元。但記者梳理發現，孜航精密2019年、2020年業績承諾實現凈利潤合計僅8060萬元。

上市前的高溢價收購讓東星醫療背負了高額的商譽。截至2021年6月末，東星醫療商譽賬面價值為53212.13萬元，其中因收購威克醫療、孜航精密、三豐原創產生的商譽分別為30735.87萬元、22365.84萬元和110.41萬元，目前上述商譽均未發生減值。

那么，收購高溢價與東星醫療原董事、副總經理江世華，核心技術人員王海龍持股孜航精密有無關系?業績承諾指標設置是否合理，能否充分保障東星醫療的利益?醫療器械行業長期處于增長態勢，短期內需求存在一定的波動性，東星醫療上市后商譽存在減值風險，是否會對公司盈利能力產生重大不利影響?

“2019年公司籌劃收購孜航精密時，公司與交易對方是基于孜航精密的評估價值，經協商確定最終交易價格，并履行了相關審批程序，本次收購定價具有公允性，并在新三板掛牌期間經股轉公司審批通過。”東星醫療通過電郵回復稱。

“孜航精密業績承諾指標已經公司股東大會審議通過，并經股轉公司審核通過。公司完成對孜航精密的收購后，盈利能力進一步提升，公司與孜航精密在吻合器類醫療器械產品領域實現優勢互補和業務協同，通過對孜航精密的收購，將吻合器業務向上游零配件延伸，在提高公司吻合器產品自主研發能力的同時，可有力保障公司吻合器產品原材料供應的及時性，產品質量的穩定性。”東星醫療在電郵中表示，公司收購威克醫療、孜航精密、三豐原創形成商譽，商譽減值測試情況，以及商譽減值風險已在招股書中充分披露。記者 程述