創(chuàng)業(yè)板IPO之路已經(jīng)邁過(guò)關(guān)鍵一步的廈門思泰克智能科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“思泰克”)，進(jìn)入到提交注冊(cè)階段。

《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者發(fā)現(xiàn)，自述“致力于以機(jī)器視覺(jué)技術(shù)和產(chǎn)品為核心”的思泰克，披露自身核心技術(shù)時(shí)也表示應(yīng)用了諸多專利技術(shù)，但在2017年后卻未能申請(qǐng)取得過(guò)任何發(fā)明專利，研發(fā)投入強(qiáng)度也不如早年，研發(fā)乃至創(chuàng)業(yè)板定位引人關(guān)注。

研發(fā)投入強(qiáng)度不如早年

“致力于以機(jī)器視覺(jué)技術(shù)和產(chǎn)品為核心”，思泰克在11月11日披露的最新招股書中，介紹主營(yíng)業(yè)務(wù)基本情況時(shí)首先這樣表示。

對(duì)于自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司首先表示有技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，具備較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力，核心技術(shù)具備多項(xiàng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，擁有多項(xiàng)專利權(quán)及軟件著作權(quán)并獲得多個(gè)榮譽(yù)及獎(jiǎng)項(xiàng)。

譬如對(duì)于自主創(chuàng)新能力，思泰克稱，“公司堅(jiān)持自主創(chuàng)新，積極運(yùn)用前沿技術(shù)，不斷研發(fā)能滿足用戶需求的產(chǎn)品，保持較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力以及快速的產(chǎn)品和技術(shù)更新。”

思泰克此次IPO擬登陸的創(chuàng)業(yè)板，除了“三創(chuàng)四新”，研發(fā)、持續(xù)創(chuàng)新也是各界關(guān)注的重點(diǎn)。

研發(fā)投入強(qiáng)度方面，公司招股書如是披露：“2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為1008.77萬(wàn)元、1383.44萬(wàn)元、1986.06萬(wàn)元和758.65萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為4.45%、5.47%、5.58%和3.97% 。公司的研發(fā)費(fèi)用主要由人工費(fèi)、材料費(fèi)和折舊攤銷費(fèi)等構(gòu)成。公司始終專注于機(jī)器視覺(jué)檢測(cè)技術(shù)的研究，不斷豐富產(chǎn)品型號(hào)和功能，提升產(chǎn)品性能，研發(fā)投入呈上升趨勢(shì)。同時(shí)，為適應(yīng)研發(fā)需要，公司持續(xù)引進(jìn)機(jī)器視覺(jué)領(lǐng)域的研發(fā)人員，并提高了研發(fā)人員薪酬水平。”

不過(guò)，翻閱思泰克新三板期間年報(bào)可見(jiàn)，2015-2018年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為196.57萬(wàn)元、309.05萬(wàn)元、487.30萬(wàn)元、862.45萬(wàn)元，同期研發(fā)占比分別為6.33%、6.12%、4.36%、4.41%(見(jiàn)圖一、圖二、圖三)。

圖一：思泰克2016年年報(bào)研發(fā)支出截圖

圖二：思泰克2017年年報(bào)研發(fā)支出截圖

圖三：思泰克2018年年報(bào)研發(fā)支出截圖

結(jié)合2019年以來(lái)公司的研發(fā)占比來(lái)看，思泰克的研發(fā)投入強(qiáng)度整體下滑態(tài)勢(shì)非常明顯，即便2019年以來(lái)的完整年度里研發(fā)占比重新回升，也明顯低于2015年、2016年。

研發(fā)人員大增后占比仍低于5年前

思泰克研發(fā)人員與銷售方面人員數(shù)量變化，某種程度上可能折射出公司近幾年更重視銷售。

招股書顯示，“2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司研發(fā)人員平均人數(shù)分別為36.58人、39.42人、47.17人和56.00人，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，報(bào)告期各期人均薪酬分別為21.17萬(wàn)元、25.62萬(wàn)元、28.63萬(wàn)元和 20.46萬(wàn)元，由于2022年1-6月新招聘研發(fā)人員共10人，工齡相對(duì)較短，工資薪金低于老員工，導(dǎo)致2022年1-6月研發(fā)人員人均薪酬減少。”

截至2022年6月底，思泰克員工238人，研發(fā)人員61人、占比25.63%;銷售人員112人、占比47.06%。

翻閱公司掛牌新三板的早年年報(bào)可見(jiàn)：

2016年，期初員工41人，期末57人，其中，研發(fā)人員期初12人、期末15人，期末占比26.32%;銷售與技術(shù)服務(wù)人員期初5人、期末7人，期末占比12.28%(見(jiàn)圖四);

圖四：思泰克2016年年報(bào)員工截圖

2017年，期初員工57人，期末73人，其中，研發(fā)人員期初15人、期末21人，期末占比28.77%;銷售與技術(shù)服務(wù)人員期初7人、期末14人，期末占比19.18%(見(jiàn)圖五);

圖五：思泰克2017年年報(bào)員工截圖

2018年，期初員工73人，期末170人，其中，研發(fā)人員期初21人、期末34人，期末占比20%;銷售與技術(shù)服務(wù)人員期初14人、期末73人，期末占比42.94%(見(jiàn)圖六)。

圖六：思泰克2018年年報(bào)員工截圖

也就是說(shuō)，對(duì)比2018年底的研發(fā)人員34人，公司當(dāng)年研發(fā)人員增長(zhǎng)超過(guò)50%，以2019-2022年上半年的研發(fā)人員平均人數(shù)36.58人、39.42人、47.17人和56.00人來(lái)看，思泰克在2019年、2020年的研發(fā)人員增加并不多。

2016-2018年，公司三年里研發(fā)人員增長(zhǎng)接近兩倍，而2019年來(lái)三年半的時(shí)間里，公司研發(fā)人員增長(zhǎng)不到一倍，盡管2021年研發(fā)人員大量增長(zhǎng)后，2022年上半年期末研發(fā)人員占比也低于2016年、2017年。

形成鮮明對(duì)比的是，思泰克2017年的銷售人員增長(zhǎng)一倍、2018年更暴增四倍以上，到2020年上半年再增長(zhǎng)至112人、員工占比超過(guò)47%。

梳理可見(jiàn)，思泰克無(wú)論研發(fā)投入強(qiáng)度，還是研發(fā)人員數(shù)量增長(zhǎng)幅度、研發(fā)人員占比，最近幾年都不如5、6年前。

伴隨銷售人員增幅較研發(fā)人員更高的是，思泰克營(yíng)收從2016年的接近5050萬(wàn)元、2017年翻倍、2018年再大增約77%，2019年來(lái)的增長(zhǎng)則明顯放緩。

2017年后未取得過(guò)發(fā)明專利

事實(shí)上，2017年后，思泰克便未申請(qǐng)取得過(guò)任何發(fā)明專利。

觀察硬核的發(fā)明專利，以及核心技術(shù)對(duì)應(yīng)的專利技術(shù)情況，可以發(fā)現(xiàn)公司已授權(quán)發(fā)明專利無(wú)一在報(bào)告期內(nèi)，即2019年至2022年6月底申請(qǐng)取得，核心技術(shù)對(duì)應(yīng)的專利也大量在報(bào)告期前申請(qǐng)，即便是著作權(quán)，也不乏在報(bào)告期前首次發(fā)表的情形。

截至最新招股書簽署日，思泰克擁有已授權(quán)專利45項(xiàng)，其中5項(xiàng)發(fā)明專利。根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，專利的有效期自申請(qǐng)之日起計(jì)算，公司這5項(xiàng)發(fā)明專利申請(qǐng)日最早在2009年12月，最遲是2016年6月，即便是授權(quán)公告日也全部在2019年之前。而且，公司全部45項(xiàng)專利中，只有15項(xiàng)為2019年以來(lái)申請(qǐng)取得。

2022年12月9日，記者又查詢顯示，思泰克目前只新增了一項(xiàng)實(shí)用新型已授權(quán)專利。

核心技術(shù)方面，公司稱“自設(shè)立以來(lái)深耕于機(jī)器視覺(jué)檢測(cè)設(shè)備領(lǐng)域，在機(jī)器視覺(jué)核心技術(shù)包括光源系統(tǒng)、機(jī)器視覺(jué)軟件底層及應(yīng)用層算法、AI人工智能算法、高精密機(jī)械平臺(tái)等多個(gè)領(lǐng)域取得了多項(xiàng)技術(shù)成果，且全部產(chǎn)品均采用了上述核心技術(shù)。”

翻閱招股書可見(jiàn)，思泰克機(jī)器視覺(jué)檢測(cè)設(shè)備應(yīng)用的核心技術(shù)共13個(gè)，除了第11個(gè)未單獨(dú)申請(qǐng)技術(shù)專利，其余均對(duì)應(yīng)相關(guān)專利或著作權(quán)。

梳理其余12個(gè)核心技術(shù)可見(jiàn)，38項(xiàng)對(duì)應(yīng)的專利、著作權(quán)中，21個(gè)為2019年之前申請(qǐng)或首發(fā)：第一個(gè)對(duì)應(yīng)5個(gè)專利，4個(gè)為2019年之前申請(qǐng);第二個(gè)對(duì)應(yīng)4個(gè)著作權(quán)，3個(gè)為2019年之前首次發(fā)表;第三個(gè)對(duì)應(yīng)4個(gè)專利，3個(gè)在2019年之前申請(qǐng);第四個(gè)對(duì)應(yīng)一個(gè)專利，2010年申請(qǐng);第五個(gè)對(duì)應(yīng)9個(gè)著作權(quán)，2個(gè)在2019年之前首次發(fā)表;第六個(gè)對(duì)應(yīng)兩個(gè)著作權(quán)，1個(gè)為2019年之前首發(fā);第七個(gè)對(duì)應(yīng)3個(gè)著作權(quán)，均為2019年后首發(fā);第八個(gè)對(duì)應(yīng)2個(gè)專利，全部為2019年前申請(qǐng);第九個(gè)對(duì)應(yīng)5個(gè)專利，4個(gè)為2019年前申請(qǐng);第十個(gè)對(duì)應(yīng)1個(gè)專利，2019年前申請(qǐng);第十一個(gè)對(duì)應(yīng)一個(gè)專利，2019年申請(qǐng);第十二個(gè)對(duì)應(yīng)1個(gè)著作權(quán)，2017年首發(fā)。

六問(wèn)堅(jiān)持自主創(chuàng)新的思泰克

上述種種情形，令人對(duì)自述堅(jiān)持自主創(chuàng)新的思泰克一系列疑問(wèn)油然而生：

一、公司研發(fā)投入占比從2015年、2016年的6%以上整體下滑，近幾年雖有回升，但仍與之相差較明顯，公司近幾年研發(fā)投入強(qiáng)度不如早年的原因是什么?

二、從2015年來(lái)看，公司早年研發(fā)人員增長(zhǎng)明顯而近幾年增長(zhǎng)放緩，這是為什么?

三、對(duì)比研發(fā)人員，公司銷售人員數(shù)量及占比自2017年來(lái)增長(zhǎng)更顯著，尤其是占比從2016年的12%多增長(zhǎng)至2022年上半年的47%出頭，結(jié)合公司營(yíng)收變化，是否意味著2010年成立的公司已經(jīng)度過(guò)早期研發(fā)投入階段轉(zhuǎn)向了研發(fā)變現(xiàn)階段，更多依靠銷售驅(qū)動(dòng)公司成長(zhǎng)?

四、堅(jiān)持自主創(chuàng)新的公司為何擁有的5項(xiàng)硬核已授權(quán)發(fā)明專利全部是在2017年之前申請(qǐng)?2017年之后為何沒(méi)有申請(qǐng)并取得過(guò)一項(xiàng)發(fā)明專利?這與公司研發(fā)投入強(qiáng)度下降以及銷售人員在2017年來(lái)增長(zhǎng)更迅猛是否存在關(guān)聯(lián)?

五、公司13項(xiàng)核心技術(shù)對(duì)應(yīng)的38項(xiàng)專利及著作權(quán)中，21項(xiàng)在2019年即報(bào)告期之前申請(qǐng)或首發(fā)，尤其是對(duì)應(yīng)為專利的核心技術(shù)相關(guān)專利絕大多數(shù)都在2019年即報(bào)告期前申請(qǐng)，這是為什么?公司是否存在吃研發(fā)老本情形?

六、結(jié)合研發(fā)投入強(qiáng)度變化，研發(fā)人員數(shù)量增幅、占比變化，以及2017年來(lái)未申請(qǐng)取得過(guò)任何一項(xiàng)發(fā)明專利，核心技術(shù)對(duì)應(yīng)的專利、著作權(quán)大部分在報(bào)告期前申請(qǐng)或首發(fā)，公司如何看待自身持續(xù)研發(fā)和創(chuàng)新?公司所稱的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)是否符合事實(shí)?從上述種種情形來(lái)看，公司是否符合強(qiáng)調(diào)成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)板定位?

就上述疑問(wèn)，記者此前通過(guò)電郵致函思泰克，截至發(fā)稿時(shí)未收到回復(fù)。 記者 爾東