創(chuàng)業(yè)板IPO之路已經(jīng)邁過關鍵一步的廈門思泰克智能科技股份有限公司(以下簡稱“思泰克”)，進入到提交注冊階段。

《大眾證券報》明鏡財經(jīng)工作室記者發(fā)現(xiàn)，自述“致力于以機器視覺技術和產(chǎn)品為核心”的思泰克，披露自身核心技術時也表示應用了諸多專利技術，但在2017年后卻未能申請取得過任何發(fā)明專利，研發(fā)投入強度也不如早年，研發(fā)乃至創(chuàng)業(yè)板定位引人關注。

研發(fā)投入強度不如早年

“致力于以機器視覺技術和產(chǎn)品為核心”，思泰克在11月11日披露的最新招股書中，介紹主營業(yè)務基本情況時首先這樣表示。

對于自身競爭優(yōu)勢，公司首先表示有技術創(chuàng)新優(yōu)勢，具備較強的自主創(chuàng)新能力，核心技術具備多項技術優(yōu)勢，擁有多項專利權及軟件著作權并獲得多個榮譽及獎項。

譬如對于自主創(chuàng)新能力，思泰克稱，“公司堅持自主創(chuàng)新，積極運用前沿技術，不斷研發(fā)能滿足用戶需求的產(chǎn)品，保持較強的自主創(chuàng)新能力以及快速的產(chǎn)品和技術更新。”

思泰克此次IPO擬登陸的創(chuàng)業(yè)板，除了“三創(chuàng)四新”，研發(fā)、持續(xù)創(chuàng)新也是各界關注的重點。

研發(fā)投入強度方面，公司招股書如是披露：“2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司的研發(fā)費用分別為1008.77萬元、1383.44萬元、1986.06萬元和758.65萬元，占營業(yè)收入的比重分別為4.45%、5.47%、5.58%和3.97% 。公司的研發(fā)費用主要由人工費、材料費和折舊攤銷費等構成。公司始終專注于機器視覺檢測技術的研究，不斷豐富產(chǎn)品型號和功能，提升產(chǎn)品性能，研發(fā)投入呈上升趨勢。同時，為適應研發(fā)需要，公司持續(xù)引進機器視覺領域的研發(fā)人員，并提高了研發(fā)人員薪酬水平。”

不過，翻閱思泰克新三板期間年報可見，2015-2018年，公司研發(fā)費用分別為196.57萬元、309.05萬元、487.30萬元、862.45萬元，同期研發(fā)占比分別為6.33%、6.12%、4.36%、4.41%(見圖一、圖二、圖三)。

圖一：思泰克2016年年報研發(fā)支出截圖

圖二：思泰克2017年年報研發(fā)支出截圖

圖三：思泰克2018年年報研發(fā)支出截圖

結合2019年以來公司的研發(fā)占比來看，思泰克的研發(fā)投入強度整體下滑態(tài)勢非常明顯，即便2019年以來的完整年度里研發(fā)占比重新回升，也明顯低于2015年、2016年。

研發(fā)人員大增后占比仍低于5年前

思泰克研發(fā)人員與銷售方面人員數(shù)量變化，某種程度上可能折射出公司近幾年更重視銷售。

招股書顯示，“2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司研發(fā)人員平均人數(shù)分別為36.58人、39.42人、47.17人和56.00人，導致研發(fā)費用呈現(xiàn)上升的趨勢，報告期各期人均薪酬分別為21.17萬元、25.62萬元、28.63萬元和 20.46萬元，由于2022年1-6月新招聘研發(fā)人員共10人，工齡相對較短，工資薪金低于老員工，導致2022年1-6月研發(fā)人員人均薪酬減少。”

截至2022年6月底，思泰克員工238人，研發(fā)人員61人、占比25.63%;銷售人員112人、占比47.06%。

翻閱公司掛牌新三板的早年年報可見：

2016年，期初員工41人，期末57人，其中，研發(fā)人員期初12人、期末15人，期末占比26.32%;銷售與技術服務人員期初5人、期末7人，期末占比12.28%(見圖四);

圖四：思泰克2016年年報員工截圖

2017年，期初員工57人，期末73人，其中，研發(fā)人員期初15人、期末21人，期末占比28.77%;銷售與技術服務人員期初7人、期末14人，期末占比19.18%(見圖五);

圖五：思泰克2017年年報員工截圖

2018年，期初員工73人，期末170人，其中，研發(fā)人員期初21人、期末34人，期末占比20%;銷售與技術服務人員期初14人、期末73人，期末占比42.94%(見圖六)。

圖六：思泰克2018年年報員工截圖

也就是說，對比2018年底的研發(fā)人員34人，公司當年研發(fā)人員增長超過50%，以2019-2022年上半年的研發(fā)人員平均人數(shù)36.58人、39.42人、47.17人和56.00人來看，思泰克在2019年、2020年的研發(fā)人員增加并不多。

2016-2018年，公司三年里研發(fā)人員增長接近兩倍，而2019年來三年半的時間里，公司研發(fā)人員增長不到一倍，盡管2021年研發(fā)人員大量增長后，2022年上半年期末研發(fā)人員占比也低于2016年、2017年。

形成鮮明對比的是，思泰克2017年的銷售人員增長一倍、2018年更暴增四倍以上，到2020年上半年再增長至112人、員工占比超過47%。

梳理可見，思泰克無論研發(fā)投入強度，還是研發(fā)人員數(shù)量增長幅度、研發(fā)人員占比，最近幾年都不如5、6年前。

伴隨銷售人員增幅較研發(fā)人員更高的是，思泰克營收從2016年的接近5050萬元、2017年翻倍、2018年再大增約77%，2019年來的增長則明顯放緩。

2017年后未取得過發(fā)明專利

事實上，2017年后，思泰克便未申請取得過任何發(fā)明專利。

觀察硬核的發(fā)明專利，以及核心技術對應的專利技術情況，可以發(fā)現(xiàn)公司已授權發(fā)明專利無一在報告期內，即2019年至2022年6月底申請取得，核心技術對應的專利也大量在報告期前申請，即便是著作權，也不乏在報告期前首次發(fā)表的情形。

截至最新招股書簽署日，思泰克擁有已授權專利45項，其中5項發(fā)明專利。根據(jù)我國相關法律規(guī)定，專利的有效期自申請之日起計算，公司這5項發(fā)明專利申請日最早在2009年12月，最遲是2016年6月，即便是授權公告日也全部在2019年之前。而且，公司全部45項專利中，只有15項為2019年以來申請取得。

2022年12月9日，記者又查詢顯示，思泰克目前只新增了一項實用新型已授權專利。

核心技術方面，公司稱“自設立以來深耕于機器視覺檢測設備領域，在機器視覺核心技術包括光源系統(tǒng)、機器視覺軟件底層及應用層算法、AI人工智能算法、高精密機械平臺等多個領域取得了多項技術成果，且全部產(chǎn)品均采用了上述核心技術。”

翻閱招股書可見，思泰克機器視覺檢測設備應用的核心技術共13個，除了第11個未單獨申請技術專利，其余均對應相關專利或著作權。

梳理其余12個核心技術可見，38項對應的專利、著作權中，21個為2019年之前申請或首發(fā)：第一個對應5個專利，4個為2019年之前申請;第二個對應4個著作權，3個為2019年之前首次發(fā)表;第三個對應4個專利，3個在2019年之前申請;第四個對應一個專利，2010年申請;第五個對應9個著作權，2個在2019年之前首次發(fā)表;第六個對應兩個著作權，1個為2019年之前首發(fā);第七個對應3個著作權，均為2019年后首發(fā);第八個對應2個專利，全部為2019年前申請;第九個對應5個專利，4個為2019年前申請;第十個對應1個專利，2019年前申請;第十一個對應一個專利，2019年申請;第十二個對應1個著作權，2017年首發(fā)。

六問堅持自主創(chuàng)新的思泰克

上述種種情形，令人對自述堅持自主創(chuàng)新的思泰克一系列疑問油然而生：

一、公司研發(fā)投入占比從2015年、2016年的6%以上整體下滑，近幾年雖有回升，但仍與之相差較明顯，公司近幾年研發(fā)投入強度不如早年的原因是什么?

二、從2015年來看，公司早年研發(fā)人員增長明顯而近幾年增長放緩，這是為什么?

三、對比研發(fā)人員，公司銷售人員數(shù)量及占比自2017年來增長更顯著，尤其是占比從2016年的12%多增長至2022年上半年的47%出頭，結合公司營收變化，是否意味著2010年成立的公司已經(jīng)度過早期研發(fā)投入階段轉向了研發(fā)變現(xiàn)階段，更多依靠銷售驅動公司成長?

四、堅持自主創(chuàng)新的公司為何擁有的5項硬核已授權發(fā)明專利全部是在2017年之前申請?2017年之后為何沒有申請并取得過一項發(fā)明專利?這與公司研發(fā)投入強度下降以及銷售人員在2017年來增長更迅猛是否存在關聯(lián)?

五、公司13項核心技術對應的38項專利及著作權中，21項在2019年即報告期之前申請或首發(fā)，尤其是對應為專利的核心技術相關專利絕大多數(shù)都在2019年即報告期前申請，這是為什么?公司是否存在吃研發(fā)老本情形?

六、結合研發(fā)投入強度變化，研發(fā)人員數(shù)量增幅、占比變化，以及2017年來未申請取得過任何一項發(fā)明專利，核心技術對應的專利、著作權大部分在報告期前申請或首發(fā)，公司如何看待自身持續(xù)研發(fā)和創(chuàng)新?公司所稱的技術創(chuàng)新優(yōu)勢是否符合事實?從上述種種情形來看，公司是否符合強調成長性的創(chuàng)業(yè)板定位?

就上述疑問，記者此前通過電郵致函思泰克，截至發(fā)稿時未收到回復。 記者 爾東