擬創業板IPO的上海維科精密模塑股份有限公司(以下簡稱“維科精密”)在2022年9月下旬獲上市委會議通過，但3個多月后還未進入提交注冊階段。

值得注意的是，本報此前報道維科精密上會稿竟頻出錯、信披豈能不走心之外，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者還發現，維科精密不僅研發投入占比持續下滑，硬核的發明專利中過半為2021年“突擊”受讓獲得，自主取得的發明專利更是全部在2014年8月前申請。此外，招股書對一位兼任高管的核心技術人員，也未同其它高管、核心技術人員一般明確披露學歷狀況。

研發投入占比滑坡背后成長性不足

近年來，除了成長性，創業板IPO重點強調創業板的“三創四新”屬性，擬創業板IPO的企業與創新高度相關的研發投入、專利、核心技術、核心技術人員等方面受到高度關注。

維科精密主要從事以汽車電子業務為核心的精密零部件研發、生產及銷售。翻閱維科精密首次披露以來的招股書，可以看到，公司不止一次自述“高度重視技術研發與技術創新，始終保持較高比例的研發投入”。

譬如維科精密招股書在對“發行人自身的創新、創造、創意特征”介紹時，首先就公司的技術創新進行了這樣披露：“公司高度重視技術研發與技術創新，始終保持較高比例的研發投入，報告期內研發費用分別為2915.03萬元、2560.56萬元和3092.48萬元，占營業收入的比例分別為5.42%、4.62%和4.55%。”

事實上，維科精密還表示：“公司所處汽車電子與連接器行業對自主及同步研發能力、精密制造能力等方面要求較高，為此，公司不斷完善生產工藝、推進智能化工廠建設，加強自主研發投入并持續與客戶同步開發產品。”

也就是說，自述高度重視研發、加強自主研發投入的維科精密，2019-2021年的研發投入占比卻持續下滑。對比過往招股書顯示的公司2018年研發費用2281.78萬元，研發投入占比4.31%，意味著維科精密2021年研發投入占比幾乎下滑接近至數年前水平。

近年研發投入占比持續下滑的同時，無論從營收還是盈利來看，維科精密的成長性并不明顯。首先看公司營收，2019年至2021年從5.38億元增長至6.80億元，累計增幅26%出頭，最新招股書報告期內的年復合增長率不到13%。如果從2018年的營收5.29億元起計算，年復合增長率尚不足10%。

而且，結合幾次招股書發現，維科精密近年盈利波動明顯，2018-2021年的歸母凈利潤分別為5550.55萬元、5271.81萬元、3759.33萬元、5614.96萬元，2019年小幅下降、2020年滑坡顯著，2021年雖然增長明顯但金額只略多于2018年。

發明專利“突擊”受讓或八年前取得

研發投入滑坡的背后，強調自主研發的維科精密擁有的發明專利不僅大部分是2021年“突擊”受讓取得，而且自主取得的發明專利全部是在2015年前申請，同時，公司核心技術對應的發明專利均是2015年之前的老專利。

“擁有經驗豐富的專業技術團隊，經過多年研發創新和技術積累，在產品及模具開發、產品制造工藝及自動化產線設計等方面形成了多項核心技術，并在模具開發、同步研發、自動化產線設計及實驗檢測能力等方面具有一定優勢。”維科精密在招股書中這樣表述。

截至2021年12月31日，維科精密擁有35項專利，其中發明專利5項，實用新型專利30項。

專利中最硬核的發明專利方面，維科精密目前5項授權發明專利的權利人均為自身(見圖一)，專利名稱、申請時間分別為：1、一種螺紋型芯冷卻水接頭，申請時間2014年7月31日; 2、一種注塑模具定模頂出拉鎖，申請時間2014年7月31日; 3、一種緩沖定位的模具裝配導向結構， 申請時間2018年11月2日; 4、一種反向進出料的沖壓模具，申請時間2019年12月10日; 5、一種便于更換彈簧的電磁閥，申請時間2019年8月27日。

圖一：維科精密招股書專利情況截圖

值得注意的是，上述5個發明專利中，只有第1個、第2個是公司自主取得，進一步查詢顯示，這兩個發明專利的發明人均為蔡暉，招股書顯示其系公司技術中心經理。

而第3個至第5個發明專利均為公司從自然人或其它企業處受讓取得，第3個的專利權轉移變更日為2021年1月15日(見圖二)，第4個、第5個都是2021年1月19日發生專利權轉移變更(見圖三、圖四)。

圖二：維科精密受讓”一種緩沖定位的模具裝配導向結構“發明專利截圖

圖三：維科精密受讓“一種反向進出料的沖壓模具”發明專利截圖

圖四：維科精密受讓“一種便于更換彈簧的電磁閥”發明專利截圖

維科精密首次披露招股書是在2021年12月31日，這意味公司5個發明專利中3個是在披露前11個月“突擊”受讓取得。

同時，公司稱“發行人自成立以來，即專注于在模具設計和制造方面的研究和技術積累，截至目前，實現15項核心技術，對應專利9項。”

核心技術與營收關系上，維科精密披露，2019-2021年依靠核心技術開展生產經營所產生的收入占營業收入比例均在95%以上。不過梳理發現，公司核心技術包含了兩個發明專利：注塑模具深腔長鑲塊冷卻技術，對應專利包括一種螺紋型芯冷卻水接頭;注塑模具脫模和頂出技術，對應專利包括一種注塑模具定模頂出拉鎖。從前述可見，公司核心技術中應用的發明專利全部是2014年7月取得的老專利。

需要注意的是，作為汽車電子精密零部件和連接器產品生產企業的維科精密，還強調了產品和技術迭代升級的風險：“發行人汽車電子產品的生命周期通常在5-8年，產品迭代周期較長，技術穩定性較高。但近年來，隨新能源汽車滲透率提升，新能源產品增速較快，新能源汽車產品生命周期通常短于發行人原有燃油車產品。”

專業從事以連接器和屏蔽罩為主的精密電子元件研發、生產和銷售的徠木股份，在2021年年報中稱，“模具開發技術是精密電子元件研發和生產的核心技術之一”，模具開發過程包括模具設計階段、模具零件加工階段及組試階段。徠木股份2016年招股書顯示，截至2016年9月12日，公司及其子公司擁有專利113項，其中發明專利14項，其中報告期內取得3個發明專利。

一核心技術人員學歷成“謎”

事實上，維科精密還強調：“公司技術骨干均為從業時間較長的技術人員，在產品設計、模具開發、生產工藝和產線設計等方面持續進行創新升級。”

招股書顯示，截至2021年12月31日，公司核心技術人員為李江波、梅維佳、顏士勇和陳曉冬。2022年6月，劉海坡擔任公司的技術總監，核心技術人員再添一人，李江波、梅維佳于2021年5月6日起又擔任公司副總經理。

招股書如是披露了李江波的簡歷：“1981年出生，中國國籍，無境外永久居留權，2005年大學畢業于西安電子科技大學計算機及應用專業，2011 年研究生畢業于西北工業大學材料工程領域工程碩士專業，取得工程碩士學位。2001年7月至2002年8月，任職西安航空發動機公司測量員;2002年8月至2010年8月，任職聯合汽車電子有限公司工程師;2010年9月至2015年3月，任職震宇(蕪湖)實業有限公司副總經理;2015年至今任職于發行人，現任公司副總經理。”

根據《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第28號——創業板公司招股說明書》第五十六條規定，發行人應披露董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的簡要情況，主要包括：(一)姓名、國籍及境外居留權;(二)性別;(三)年齡;(四)學歷;(五)職稱;(六)主要業務經歷;(七)曾經擔任的重要職務及任期;(八)現任職務及任期。

從簡歷看，2001年7月就參加工作且工作時間并未中斷的李江波，在2005年大學畢業、2011年研究生畢業，作為高管或核心技術人員而應當披露學歷的李江波，究竟是什么學歷令人關注。

事實上，維科精密招股書中，另外兩個高管即梅維佳(副總經理)、黃琪(財務總監兼董秘)的簡歷中明確披露了學歷，前者為大學本科學歷，后者為研究生學歷。還有兩位核心技術人員顏士勇、陳曉冬也明確披露為大學本科學歷(見圖五)。其余高管(實控人除外)或技術人員雖然未明確披露學歷，但從時間來看均是大學本科或研究生畢業后參加工作。

圖五：維科精密招股書其它核心人員情況截圖

那么，高管、曾經的核心技術人員李江波的大學是否為全日制本科?公司為何不明確披露其學歷情況?李江波究竟是什么學歷?公司對其學歷不明確披露，是否符合創業板IPO招股書信披規定，又會否影響招股書信披準確性、完整性?

此外，維科精密發明專利取得時間也引發諸多疑問：公司2014年8月后為何沒有自主申請取得過任何發明專利，公司如何看待自身持續技術創新?對比同行業徠木股份2016年已有發明專利14項且大部分取得時間離上市時間較近，再結合公司核心技術包括的發明專利全部是2014年7月自主取得的老專利，公司技術創新能力是否偏弱，是否存在吃專利老本情形?公司為何會在2021年1月“突擊”受讓3項發明專利，費用又是多少?公司“突擊”受讓取得3項專利是否與可能存在專利侵權或者為了上市而增加發明專利數量有關?結合核心技術相關的自主發明專利全部為2015年之前取得、2019-2021年研發投入占比持續下滑、同期盈利出現波動來看，公司認為自身是否符合創業板定位?

就上述疑問，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者此前通過電郵發去采訪函，截至發稿時未收到回復。維科精密還有其它值得注意情形，本報將繼續跟蹤。記者 爾東