一年前，主營(yíng)移動(dòng)電源、充電器、數(shù)據(jù)線、內(nèi)置電池及其它智能硬件生產(chǎn)與銷售的廣東品勝電子股份有限公司(下稱“品勝電子”)，擬登陸深交所主板的IPO申請(qǐng)獲受理。近日，由于其撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，深交所決定終止其發(fā)行上市審核。

今年6月，《大眾證券報(bào)》報(bào)道品勝電子實(shí)控人之弟曾操盤(pán)數(shù)家供應(yīng)商、大客戶，以及品勝電子業(yè)務(wù)與前員工深度交集，報(bào)告期內(nèi)前五大線上、線下經(jīng)銷商中，有半數(shù)與公司前員工相關(guān)。而記者還注意到，在2020年，前員工經(jīng)銷商的經(jīng)銷收入占公司全部經(jīng)銷收入50%以上，公司經(jīng)銷業(yè)務(wù)是否依賴前員工惹人關(guān)注。

此外，公司近年?duì)I收增長(zhǎng)乏力，發(fā)展多年后的盈利尚不及2015年、2016年水平，成長(zhǎng)性的底色令人矚目。

營(yíng)收增長(zhǎng)乏力與盈利“開(kāi)倒車”

招股書(shū)顯示，品勝電子控股股東為趙武，實(shí)際控制人為趙武和吳煒崝夫婦。趙武直接持有公司78.77%股份，同時(shí)通過(guò)四川德先控制公司3.30%股份，通過(guò)成都品愿控制公司0.65%股份，通過(guò)品勝遠(yuǎn)景控制公司0.45%股份，通過(guò)品勝共創(chuàng)控制公司0.28%股份，通過(guò)品勝共贏控制公司0.21%股份;吳煒崝直接持有公司1.65%股份，與趙武一起通過(guò)四川德先控制公司3.30%股份。夫婦二人合計(jì)控制公司85.32%股份。

2020年至2022年以及2023年上半年，品勝電子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.42億元、13.28億元、13.29億元及6.74億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.02億元、1.01億元、9714.03萬(wàn)元及4580.75萬(wàn)元。

從完整年度來(lái)看，品勝電子近年的年?duì)I收均超過(guò)10億元，凈利潤(rùn)已達(dá)1億元上下。不過(guò)，看起來(lái)不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?nèi)绻麖脑鏊俳嵌扔^察，恐怕就有點(diǎn)不盡如人意了——公司2022年的營(yíng)收相比2021年僅增長(zhǎng)0.08%，遠(yuǎn)低于2021年的同比增長(zhǎng)14.01%，營(yíng)收增速放緩態(tài)勢(shì)明顯;而凈利潤(rùn)則在2021年、2022年均出現(xiàn)下滑。

如果將時(shí)間拉回至2015年，品勝電子剛掛牌新三板，彼時(shí)簡(jiǎn)稱還為品勝股份。公司當(dāng)時(shí)信披顯示，2014年的營(yíng)收已然突破了10億元關(guān)口，達(dá)10.91億元，其后的2015年、2016年?duì)I收分別為11.16億元及10.52億元。更值得注意的是，公司歸母凈利潤(rùn)在2015年、2016年已經(jīng)分別達(dá)到1.08億元、1.23億元(見(jiàn)圖一)，超過(guò)了2020年至2022年的盈利水平。

圖一：公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)部分截圖(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind)

扣非凈利潤(rùn)更能折射出品勝電子的主業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展后，近年來(lái)的盈利反而有點(diǎn)“開(kāi)倒車”。2014年至2016年，公司扣非凈利潤(rùn)分別為2545.04萬(wàn)元、1.00億元、1.25億元，2015年出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，2016年高位下繼續(xù)明顯增長(zhǎng)。但此次IPO報(bào)告期內(nèi)完整年度的2020年至2022年，公司扣非凈利潤(rùn)分別為7899.62萬(wàn)元、8364.71萬(wàn)元、8898.62萬(wàn)元，雖然穩(wěn)步增長(zhǎng)，但金額較2015年、2016年少了數(shù)千萬(wàn)元，尤其是報(bào)告期內(nèi)盈利最高的2022年也只有2016年的七成多。

對(duì)比多年前經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，“高起點(diǎn)”的品勝電子營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢，盈利水平甚至較多年前還倒退，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)“瓶頸”似乎仍有待突破。

而可比同行業(yè)公司綠聯(lián)科技，2021年至2023年的營(yíng)業(yè)收入分別為34.46億元、38.39億元和48.03億元，年均復(fù)合增速達(dá)18.05%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2.97億元、3.27億元、3.88億元，年均復(fù)合增速達(dá)14.30%。近年來(lái)無(wú)論是營(yíng)收、凈利潤(rùn)規(guī)模，還是業(yè)績(jī)?cè)鏊俣紝⑵穭匐娮舆h(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了身后。

需要指出的是，品勝電子在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，與蘋(píng)果公司曾經(jīng)發(fā)生的糾紛不容忽視。2017年8月28日，公司正式起訴蘋(píng)果公司涉嫌壟斷。品勝電子認(rèn)為，蘋(píng)果MFi強(qiáng)制認(rèn)證(蘋(píng)果對(duì)于第三方配件廠商生產(chǎn)配件進(jìn)行的一種標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，通常認(rèn)證的產(chǎn)品都需要向蘋(píng)果繳納一定的認(rèn)證費(fèi)用)對(duì)產(chǎn)品安全性并無(wú)任何提升，反而限制了蘋(píng)果產(chǎn)品及配件組件市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)。在此，希望蘋(píng)果公司停止壟斷侵權(quán)行為，并賠償公司經(jīng)濟(jì)損失1元(見(jiàn)圖二)。

圖二：品勝電子訴訟蘋(píng)果公司相關(guān)公告部分截圖

目前，品勝電子所銷售的適配蘋(píng)果配件仍均為其自主品牌產(chǎn)品。公司不屬于蘋(píng)果公司的授權(quán)制造商或ODM/OEM(原始設(shè)計(jì)制造/貼牌代工)供應(yīng)商，并且仍未獲得蘋(píng)果公司MFi認(rèn)證。品勝電子曾在招股書(shū)風(fēng)險(xiǎn)披露中提示：“蘋(píng)果公司后續(xù)如因MFi認(rèn)證而向公司主張權(quán)利，可能會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定不利影響。”

前員工供應(yīng)商曾為公司實(shí)控人代持

在營(yíng)收增長(zhǎng)乏力、盈利還不如多年前的背后，品勝電子前員工控制的經(jīng)銷商和關(guān)聯(lián)方經(jīng)銷商情況也惹人關(guān)注。

2020年至2022年以及2023年上半年，公司由前員工控制的經(jīng)銷商數(shù)量分別為119家、126家、127家以及120家;前員工經(jīng)銷商主營(yíng)收入分別為3.21億元、3.09億元、2.60億元和1.41億元，分別占公司主營(yíng)收入比例為28.58%、23.56%、19.68%和20.97%。

2020年至2022年以及2023年上半年，品勝電子的經(jīng)銷收入總額分別為5.85億元、6.82億元、6.61億元和3.66億元，這意味著2020年來(lái)自品勝電子前員工經(jīng)銷商的銷售收入，在公司當(dāng)年經(jīng)銷收入總額中的占比已經(jīng)超過(guò)了50%。報(bào)告期其余各期，品勝電子前員工經(jīng)銷商的銷售數(shù)據(jù)在各期經(jīng)銷收入中的占比也在40%左右。

另外，在2020年至2022年以及2023年上半年，品勝電子的線上線下各期前五大經(jīng)銷商名單中，有半數(shù)企業(yè)為前員工控制、經(jīng)營(yíng)。

還有， 深圳市眾耀數(shù)碼科技有限公司(公司客戶及PISEN MORE供應(yīng)商)的實(shí)控人王林，其控制的企業(yè)不僅涉及公司PISEN MORE供應(yīng)商與客戶重疊，而且其曾為品勝電子實(shí)控人趙武代持400萬(wàn)股，兩者之間的銀行流水顯示：趙武與王林銀行流水產(chǎn)生過(guò)合計(jì)超過(guò)2500萬(wàn)元的資金往來(lái)，其解釋為購(gòu)買代持股票以及股票分紅款。

曾與實(shí)控人之弟深度交織

品勝電子惹人關(guān)注之處還有實(shí)控人吳煒崝之弟吳虓，其經(jīng)營(yíng)版圖也與公司深度交織。深圳市品瑞合創(chuàng)電子科技有限公司曾在報(bào)告期出現(xiàn)在品勝電子前五大外協(xié)產(chǎn)品供應(yīng)商及原材料供應(yīng)商榜單上。該公司是吳虓持股50%并實(shí)際經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，而另一家外協(xié)供應(yīng)商深圳市尚為數(shù)碼有限公司也是吳虓實(shí)際經(jīng)營(yíng)的公司，上述兩家企業(yè)均在報(bào)告期內(nèi)成立并注銷。

吳虓經(jīng)營(yíng)的企業(yè)不僅包括上述重要供應(yīng)商，其還曾實(shí)際經(jīng)營(yíng)著公司主要客戶——成都樺駿品創(chuàng)商貿(mào)有限公司(下稱“成都樺駿”)。 招股書(shū)披露，成都樺駿為公司2020年第三大客戶，曾與公司存在著超千萬(wàn)元的大額交易，上述企業(yè)也在報(bào)告期內(nèi)注銷。

此外，由吳虓持股或任職的深圳華勝善品電子科技有限公司、烏當(dāng)區(qū)好活捌陸捌壹伍號(hào)商務(wù)服務(wù)工作室、成都第壹間餐飲管理有限公司等，均在報(bào)告期內(nèi)注銷。

品勝電子稱，上述企業(yè)主要是基于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少關(guān)聯(lián)交易或正常的經(jīng)營(yíng)決策而注銷，真實(shí)、合理，上述已注銷關(guān)聯(lián)方在存續(xù)期間不存在重大違法違規(guī)情形。記者 王君