除了報告期交易涉及多個前員工企業之外，廣東美亞旅游科技集團股份有限公司(以下簡稱“美亞科技”)核心競爭力及募投項目必要性也引人關注。

《大眾證券報》明鏡財經工作室記者發現，擬北交所上市的美亞科技，招股書中未認定核心技術人員，公司在介紹“創新特征”時提及“通過大數據及AI等數智技術發掘數據資產價值”，但在此前披露的2024年中報、2023年年報中并未提及AI相關技術和業務。

募資用途方面，美亞科技此次IPO部分募資用于購買房產，而此前公司絕大部分經營場所系租賃取得，涉及向實控人控制的主體租入房產，募資買房必要性值得注意。

未認定核心技術人員

美亞科技是泛商旅綜合解決方案提供商，下設美亞航旅、美亞商旅、美亞旅行三大業務板塊，主要面向旅業同行客戶和企事業客戶，提供涵蓋航旅票務、商旅管理和會獎旅游三大場景的數字化泛商旅出行服務。

在技術創新性方面，美亞科技的創新特征主要體現在通過自主研發的數智技術開展航旅、商旅等業務。

據招股書，2021年至2023年，美亞科技實現營收分別為3.67億元、4.57億元和3.54億元;凈利潤分別為2625.45萬元、4110.2萬元和7291.26萬元。

公司研發人員也呈增長態勢。報告期各期末，美亞科技研發人員分別為80人、96人和112人。報告期各期研發費用金額分別為1649.28萬元、2353.02萬元和2335.94萬元，研發費用率分別為4.49%、5.14%和6.61%。

研發費用中，人工費用占大頭。報告期各期研發費用中的人工費用分別為1368.36萬元、1849.59萬元和2183.64萬元，占研發費用的比例分別為82.97%、78.61%和93.48%。人工費用系研發人員的工資、獎金、津貼、補貼、社會保險費、住房公積金等。

值得關注的是，截至招股書簽署日，美亞科技未認定核心技術人員。

美亞科技在介紹“創新特征”時提及AI技術——“通過大數據及AI等數智技術發掘數據資產價值，發揮數據要素乘數效應”。

在第一輪問詢的回復中，美亞科技表示，“在航旅票務和商旅管理業務中，美亞科技日均處理產品資源基礎數據的體量均高達數億條，報告期內累計處理千萬級訂單。該等體量的產品資源及訂單的價格維護，無法依賴人工予以處理，必須通過充分應用大數據及AI技術支持大規模高并發交易的定價過程。需要明確的是，美亞科技并非由大數據及AI技術直接生成面向下游客戶的銷售價格，而是使用該等技術支持產品資源定價相關數據的批量處理。相關大數據及AI技術主要面向兩個環節：一是規整多源多品類海量底層數據;二是解析復雜業務及政策規則。”

但美亞科技在此前披露的2024年中報、2023年年報中并未提及AI相關技術和業務，公司也無法獲取同行業可比公司使用的主要技術、迭代水平、性能指標等信息，難以直接比較與同行業可比公司在技術及系統方面的優劣勢。

部分募資用于購買房產

此次IPO，美亞科技計劃投入募集資金約3.60億元，用于智能化泛商旅業務及管理系統研發項目、國際業務拓展及業務系統開發建設項目、品牌宣傳及營銷渠道建設項目及補充流動資金。

具體到募投項目投資概算來看，其中不少資金用于買房。

此次募資中，智能化泛商旅業務及管理系統研發項目募集17033.08萬元，其中場地購置費用2240萬元，占比13.15%;國際業務拓展及業務系統開發建設項目募集7157.90萬元，其中場地購置費用4200萬元，占比58.68%。兩個項目的擬實施地址均為廣州市白云區石門街力合科創廣州創新中心11號樓，將直接購置第三方辦公樓場地。這意味著公司擬募資中合計逾6000萬元用于買房。

另外，智能化泛商旅業務及管理系統研發項目人員薪酬占比76.18%，三年建設期項目定員(均為研發人員)139人、188人和156人，且均為專職人員。

國際業務拓展及業務系統開發建設項目主要指為企業及其員工在跨國或跨地區商務旅行中提供專業服務。該項目建設期7年，預計每年為美亞科技新增凈利潤1940.49萬元。2021年至2023年，美亞科技國際業務銷售金額占比僅分別為0.02%、0.45%和0.40%。

值得一提的是，智能化項目、國際業務項目擬實施地與美亞科技現有經營場所不在同一地址。而且，美亞科技僅有少量自有房產，目前絕大部分經營場所系租賃取得，辦公地址主要位于廣州市天河區廣州大道北520號。

這顯示，租房并不影響主要從事泛商旅業務的公司多年來的經營和發展，募資超過6000萬元用于買房顯然會引起外界關注。

事實上，美亞科技2月6日最新披露的對第二輪問詢回復中，北交所便關注到這一情形，要求公司說明在一直采用租賃模式經營的情況下，使用募集資金購買房產是否具有充分必要性。

美亞科技解釋的買房合理性理由是購置自有房產有利于增強公司未來業務開展的穩定性、有利于提升公司品牌形象和對人才的吸引力、購置自有房產的年折舊金額對公司財務影響差異較小、有利于公司解決員工以自有房產向中航鑫港提供反擔保的情形。

美亞科技還透露此次募投項目擬購置自有房產面積合計為2300平方米，購房金額為6440萬元，占募集資金總額的比例為17.89%。房屋折舊年限為20年，每年折舊費用為322萬元，采用租賃模式測算后的租賃相同辦公場地的年租賃價格約為297萬元，租賃房屋未來可能面臨租金上漲等不確定性因素。

報告期內向實控人企業租房

需要注意的是，美亞科技目前租賃的房產中不乏實控人相關資產。美亞科技向實控人控制的中信寶物業發展有限公司(以下簡稱“中信寶”)租賃辦公場所并支付水電費、物管費，租金每年300余萬元。

目前，美亞科技無控股股東，伍俊雄、陳培鋼、陳連江、蔡潔雯為公司的共同實際控制人。其中，伍俊雄與陳連江為夫妻關系，陳培鋼與蔡潔雯為夫妻關系，陳連江與陳培鋼為兄妹關系;其中伍俊雄擔任公司董事長，陳培鋼擔任公司董事、總經理，蔡潔雯、陳連江均未在公司任職，不參與公司日常運營。

實控人控制的其他企業較多，主營業務包括產業園運營、科技地產開發運營、科技孵化器管理、房屋租賃、物業管理等。招股書顯示，美亞科技向中信寶物業發展有限公司廣州分公司租賃辦公場所并支付水電費、物管費，其中，租金每年約300萬元，物管費、水電費每年100萬元左右，期末發行人投資性房地產賬面價值605.18萬元，系對外出租的房屋建筑物。

美亞科技表示：“報告期內，公司自有房產面積偏小，難以滿足總部職工的辦公場所需求。中信寶物業發展有限公司廣州分公司主營房產租賃、物業管理，在廣州地區運營多處產業園區類物業，其運營的中創盈科大廈位于廣州市天河區廣州大道北520號，屬于甲級寫字樓，且區位良好，配套成熟，交通便利，可以滿足公司經營場地擴大和員工通勤便利等需求。因此，公司按照寫字樓租賃市場價格向中信寶物業發展有限公司廣州分公司租賃中創盈科大廈部分樓層作為辦公場所并支付相應水電費、物管費，該等租賃行為出于公司實際經營需要，具備商業合理性、必要性和公允性。”

實控人代持疑問待解

美亞科技此前對第一輪問詢的回復還顯示，中信寶與廣州市好彩酒店有限公司等因存在合同糾紛案件，還曾被列為失信被執行人，美亞科技實控人之一的伍俊雄與中信寶法定代表人伍建輝為同鄉。

需要指出的是，深圳市中創盈科集團有限公司(以下簡稱“中創盈科”，公司披露伍俊雄擔任董事長)出現目前工商登記的主要人員與招股書信披不一致的情形。

美亞科技稱實控人伍俊雄通過中創盈科間接控制中信寶，而通過企查查查詢到的工商登記信息發現，中創盈科的法定代表人、執行董事、總經理為伍建輝，主要人員中無伍俊雄;其三名直接股東(均為企業)中，合計持股75%的兩家企業在穿透后的自然人股東中沒有伍俊雄，只有持股25%的一家企業系伍俊雄持股100%。這意味著，伍俊雄可能通過他人代持而控制中創盈科。

結合此前報道的捷途會展工商登記股東也并無伍俊雄、陳培鋼，伍俊雄是否通過他人代持而控制中創盈科?美亞科技實控人代持行為是否頻繁，還有無未披露的其他代持情形?

公司未認定核心技術人員的原因是什么?研發人員的認定是否規范?研發人員、投入與系統開發需求是否匹配?可比同行是否有核心技術人員?

公司何時開始研發、使用AI技術?為何披露招股書前，美亞科技披露的包括2023年年報等在內的最新業績報告中并未提及AI相關技術，是否專為上市提出AI技術的研究和使用?公司創新性究竟如何?AI技術貢獻的營收數據如何?相關技術表述是否存在夸大或誤導情形?

就上述疑問，《大眾證券報》記者此前通過電郵致函美亞科技，截至發稿時未收到公司回復。此外，公司募投項目擬實施地與公司現有經營場所不在同一地址，如何整合募投項目與現有業務及研發也值得關注。

記者 何玉曉

智能化泛商旅業務及管理系統研發項目投資概算

國際業務拓展及業務系統開發建設項目投資概算

招股書披露關于實控人基本情況(2024年6月)

深圳市中創盈科集團有限公司企查查信息

深圳市中創盈科集團有限公司主要人員