擬轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所上市的上海巴蘭仕汽車檢測(cè)設(shè)備股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“巴蘭仕”)，此次計(jì)劃募集資金近3億元，用于汽車維修保養(yǎng)設(shè)備智能化改造及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、舉升設(shè)備智能化工廠項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者發(fā)現(xiàn)，巴蘭仕主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率并不高，直至2024年上半年才實(shí)現(xiàn)顯著提升。2024年上半年產(chǎn)能利用率大幅提升的背后，同期存貨規(guī)模、應(yīng)收賬款也大幅攀升，募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，其能否順利消化值得關(guān)注。

此外，在經(jīng)銷商發(fā)生大幅變動(dòng)的情況下，巴蘭仕主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也發(fā)生較大變化，巴蘭仕營(yíng)收是否依賴經(jīng)銷商，對(duì)關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商銷售真實(shí)性、公允性也引人關(guān)注。

舉升機(jī)完整年度產(chǎn)能利用率整體下行

巴蘭仕此次募資，擬使用9934.50萬元用于“汽車維修保養(yǎng)設(shè)備智能化改造及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，使用13573.29萬元用于“舉升設(shè)備智能化工廠項(xiàng)目”，6485.08萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

此前幾個(gè)完整年度里，巴蘭仕的主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率并不算很高，且存在波動(dòng)。其中，舉升機(jī)的產(chǎn)能利用率2022年為66.07%，低于2021年的79.69%，2023年提升到87.00%;拆胎機(jī)和平衡機(jī)的產(chǎn)能利用率2022年為72.87%，2023年為90.15%，但均明顯低于2021年的105.66%。

2024年上半年，巴蘭仕舉升機(jī)的產(chǎn)能利用率為117.63%，拆胎機(jī)和平衡機(jī)的產(chǎn)能利用率為122.41%。產(chǎn)銷率方面，2024年上半年，舉升機(jī)為95.79%，拆胎機(jī)為92.74%，平衡機(jī)為93.19%，養(yǎng)護(hù)類設(shè)備為93.99%。

2024年上半年產(chǎn)能利用率大幅增加的同時(shí)，同期期末存貨規(guī)模大幅增加。2021年至2023年及2024年上半年，巴蘭仕存貨賬面余額分別為12670.63萬元、11525.90萬元、7680.44萬元和11046.51萬元。

不僅如此，巴蘭仕的應(yīng)收賬款亦呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021年至2023年及2024年上半年，巴蘭仕的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為4667.79萬元、4640.32萬元、5454.17萬元和10052.98萬元，占各報(bào)告期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為18.99%、15.80%、14.35%和22.73%。

具體來看，募投項(xiàng)目中，“汽車維修保養(yǎng)設(shè)備智能化改造及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”建設(shè)期1年，項(xiàng)目將對(duì)現(xiàn)有廠區(qū)進(jìn)行改造并擴(kuò)大汽車維修保養(yǎng)設(shè)備產(chǎn)能，建成后年新增汽車維修保養(yǎng)設(shè)備6750臺(tái)，包括洗車機(jī)產(chǎn)品750臺(tái)，拆胎機(jī)、平衡機(jī)產(chǎn)品6000臺(tái)。

“舉升設(shè)備智能化工廠項(xiàng)目”建設(shè)期為1年，項(xiàng)目通過新建專業(yè)化生產(chǎn)設(shè)施和數(shù)字化生產(chǎn)裝備/生產(chǎn)線，提升生產(chǎn)管理水平，實(shí)現(xiàn)企業(yè)由機(jī)械化制造向數(shù)字化/智能化生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變，并形成新增4萬臺(tái)汽車舉升機(jī)/年的生產(chǎn)能力。

招股書顯示，2023年巴蘭仕舉升機(jī)產(chǎn)能為36000臺(tái)、拆胎機(jī)和平衡機(jī)產(chǎn)能為75000臺(tái)。這意味著，“舉升設(shè)備智能化工廠項(xiàng)目”達(dá)產(chǎn)后，公司舉升機(jī)產(chǎn)能將擴(kuò)大一倍以上。值得一提的是，項(xiàng)目中設(shè)備及軟件購(gòu)置費(fèi)高達(dá)9489.00萬元。

經(jīng)銷商銳減營(yíng)收下降

公司營(yíng)收與經(jīng)銷商的關(guān)系也引人關(guān)注。

巴蘭仕主要產(chǎn)品包括拆胎機(jī)、平衡機(jī)、舉升機(jī)以及冷媒回收加注機(jī)、氣動(dòng)抽接油機(jī)等汽車養(yǎng)護(hù)設(shè)備及其他設(shè)備。

在國(guó)內(nèi)，巴蘭仕產(chǎn)能銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)大多數(shù)省、自治區(qū)和直轄市，產(chǎn)品最終銷往各地汽車4S店、汽車維修保養(yǎng)店、汽車整車廠等用戶，國(guó)內(nèi)客戶包括比亞迪汽車、理想汽車、長(zhǎng)城汽車等知名整車廠家，還包括途虎養(yǎng)車、天貓養(yǎng)車、京東養(yǎng)車等大型連鎖汽車維修保養(yǎng)店以及中國(guó)石油、美孚、殼牌等油品公司。在國(guó)外，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、南美洲、北美洲、非洲、亞洲其他國(guó)家等100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

公司國(guó)內(nèi)銷售的經(jīng)銷收入占比較高。巴蘭仕經(jīng)銷終端客戶主要為汽車4S店、汽車維修保養(yǎng)店、汽車整車廠等。2021年至2023年及2024年上半年，公司經(jīng)銷收入分別為15134.30萬元、11740.40萬元、16276.02萬元和8887.72萬元，占比分別為20.66%、18.47%、20.68%和17.57%，主要集中在華東地區(qū)。

值得關(guān)注的是，報(bào)告期內(nèi)，巴蘭仕經(jīng)銷商數(shù)量出現(xiàn)較大變動(dòng)。2023年披露的反饋意見回復(fù)顯示，2021年新增經(jīng)銷商102家，而2022年1月至7月減少的經(jīng)銷商多達(dá)92家。

巴蘭仕對(duì)經(jīng)銷商的銷售屬于買斷式銷售，與經(jīng)銷商簽訂年度經(jīng)銷協(xié)議，在合同中就經(jīng)銷區(qū)域、銷售任務(wù)及返利等條款進(jìn)行約定，2023年提高了各級(jí)年度及月度返利的比例。

經(jīng)銷商數(shù)量大幅變動(dòng)，公司營(yíng)收也隨之波動(dòng)。2021年至2023年及2024年上半年，巴蘭仕主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為73248.04萬元、63558.90萬元、78685.87萬元和50572.26萬元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為98.46%、98.90%、99.07%和98.93%。

值得一提的是，巴蘭仕主要經(jīng)銷商中，存在實(shí)繳資本較低、參保人數(shù)較少的經(jīng)銷商，其中部分經(jīng)銷商期末庫(kù)存較高，庫(kù)存數(shù)量持續(xù)上升。

以深圳市鑫聯(lián)鑫汽車檢測(cè)設(shè)備有限公司為例，該企業(yè)系巴蘭仕2021年及2022年1月至7月前五大經(jīng)銷商之一，交易金額分別為917.80萬元、399.66萬元。通過企查查查詢到的工商信息顯示，該企業(yè)注冊(cè)資本僅50萬元，最新企業(yè)年報(bào)參保人數(shù)為零。

關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商銷售毛利率增幅快

此外，巴蘭仕前五大經(jīng)銷商中不乏關(guān)聯(lián)方，如鉑銳(上海)汽車科技有限公司、巴蘭仕自然人股東控制的南京意中意汽車設(shè)備有限公司。

關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商鉑銳(上海)汽車科技有限公司毛利率增幅快于其他經(jīng)銷商平均毛利率增幅。巴蘭仕各期經(jīng)銷毛利率分別為18.57%、19.45%、18.92%和19.99%，鉑銳(上海)汽車科技有限公司的銷售毛利率自2021年的15.40%上升至2023年的25.04%。

另一關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商南京意中意汽車設(shè)備有限公司2023年收入集中于年底驗(yàn)收階段予以確認(rèn)，11月至12月的收入占比達(dá)49.15%，12月29日當(dāng)天確認(rèn)的收入占比達(dá)30.51%。

鉑銳(上海)汽車科技有限公司也是巴蘭仕前五大客戶之一。該企業(yè)由馮定兵和其擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的企業(yè)及配偶王丹合計(jì)持股66.70%，馮定兵擔(dān)任董事長(zhǎng)。2021年和2023年，鉑銳汽車分別位列巴蘭仕第四、第五大客戶，分別產(chǎn)生2102.58萬元、1447.82萬元的銷售額，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的2.83%、1.82%。

招股書顯示，馮定兵目前在巴蘭仕并無職位，但此前新三板招股書，以及主板的申報(bào)稿均顯示，馮定兵不僅是股東、董事，而且還是最早的出資人之一。

公開轉(zhuǎn)讓說明書披露馮定兵簡(jiǎn)歷顯示：“1994年7月至1995年7月，任機(jī)械工業(yè)部工程建設(shè)中心科員;1995年8月至1997年3月，任珠海海大工貿(mào)有限公司部門經(jīng)理;1997年4月至1999年1月，任沈陽重光機(jī)械設(shè)備有限公司總經(jīng)理;1999年2月至2001年1月，任沈陽昌泰汽車保修設(shè)備商行總經(jīng)理;2001年2月至2005年1月，任沈陽興昌泰汽車保修設(shè)備有限公司總經(jīng)理;2005年2月至2011年1月，任沈陽恒興昌泰汽車保修設(shè)備有限公司總經(jīng)理;2011年2月至今，任遼寧東大冷彎型鋼有限公司總經(jīng)理。2013年9月30日由股份有限公司創(chuàng)立大會(huì)暨第一次股東大會(huì)選舉為公司董事，任期三年，自2013年9月30日至2016年9月29日?！?/p>

那么，鉑銳(上海)汽車科技有限公司銷售毛利率增幅快于其他經(jīng)銷商平均毛利率增幅的原因及合理性如何?南京意中意汽車設(shè)備有限公司2023年集中在年底驗(yàn)收并確認(rèn)收入的原因及合理性何在?是否存在突擊銷售的情形?向關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商銷售的真實(shí)性、公允性如何?鉑銳汽車是否為巴蘭仕上市而專門設(shè)立的企業(yè)?

結(jié)合巴蘭仕2021年新增經(jīng)銷商102家，2022年1月至7月減少經(jīng)銷商92家，2021年至2023年及2024年上半年，巴蘭仕主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為73248.04萬元、63558.90萬元、78685.87萬元和50572.26萬元。這是否意味著巴蘭仕營(yíng)收依賴經(jīng)銷商?是否存在通過增加經(jīng)銷商來“做高”報(bào)告期業(yè)績(jī)?

公司經(jīng)銷商2021年、2022年新增、減少百家左右的原因是什么?是否正?；蚍闲袠I(yè)情況?報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)銷商數(shù)量變化是怎樣的，較可比同行是否存在異常?

公司此次募投新增產(chǎn)能的必要性如何?2024年上半年產(chǎn)能利用率大幅提升的背后，為何同期存貨規(guī)模、應(yīng)收賬款也大幅攀升?銷售真實(shí)性如何?

就上述疑問，《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者此前向巴蘭仕通過電郵發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。記者 何玉曉

巴蘭仕報(bào)告期主要產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量情況

掛牌申請(qǐng)文件第一次反饋意見回復(fù)中經(jīng)銷商增減變化

企查查關(guān)于深圳市鑫聯(lián)鑫汽車檢測(cè)設(shè)備有限公司工商信息