11月11日，母嬰連鎖企業(yè)成都孕嬰世界股份有限公司(下稱(chēng)“孕嬰世界”)公告收到北交所發(fā)出的第二輪問(wèn)詢(xún)函，要求公司就加盟模式、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新性等多個(gè)方面問(wèn)題進(jìn)一步說(shuō)明。

此前，《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室曾結(jié)合公司研發(fā)投入等情況，報(bào)道指出公司快速發(fā)展是否更多依靠“拉”各地優(yōu)質(zhì)母嬰終端銷(xiāo)售企業(yè)加盟，創(chuàng)新成色也因此引人關(guān)注。就在第二輪問(wèn)詢(xún)中，北交所要求公司重新回答第一輪問(wèn)詢(xún)中數(shù)智化平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、先進(jìn)性，以及與加盟門(mén)店業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)關(guān)聯(lián)度的問(wèn)題，并結(jié)合相關(guān)情況進(jìn)一步說(shuō)明業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新性，完善關(guān)于符合北交所定位的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明。

與此同時(shí)，記者還注意到，在孕嬰世界披露了諸多實(shí)控人家族成員成為公司加盟商客戶(hù)甚至大客戶(hù)的背后，實(shí)控人家族客戶(hù)數(shù)量及實(shí)控人與這些客戶(hù)的關(guān)系或許還有值得注意之處。

大客戶(hù)大供應(yīng)商頻現(xiàn)實(shí)控人親屬

作為上市和擬上市企業(yè)，與企業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系(含比照關(guān)聯(lián)方)的大客戶(hù)、大供應(yīng)商歷來(lái)是備受關(guān)注之處，尤其是與實(shí)控人及其家庭相關(guān)的，因?yàn)檫@牽涉企業(yè)業(yè)務(wù)的獨(dú)立性以及業(yè)務(wù)、業(yè)績(jī)的真實(shí)性。

孕嬰世界主業(yè)為母嬰商品銷(xiāo)售以及為上游品牌供應(yīng)商、下游加盟商提供服務(wù)，業(yè)績(jī)關(guān)鍵在于下游的加盟商客戶(hù)。此次IPO報(bào)告期內(nèi)的2022-2024年，公司來(lái)自關(guān)聯(lián)方(含比照關(guān)聯(lián)方)的營(yíng)收占比分別為15.16%、10.48%和7.84%，金額最高的2022年超過(guò)9000萬(wàn)元，占比最低的2024年也超過(guò)7850萬(wàn)元且金額高于2023年。

這些經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易中，有不少來(lái)自孕嬰世界實(shí)控人的諸多親屬。

除了實(shí)控人江大兵的兒子王偉鑒和女兒江南都曾是公司加盟商客戶(hù)，孕嬰世界招股書(shū)還披露了10名來(lái)自實(shí)控人家族的加盟商客戶(hù)：羅張紅、羅傳平、吳小虎、吳冬梅四人為實(shí)控人江大兵姐妹的子女，羅婷婷、羅傳玉、羅平芳三人是實(shí)控人江大兵兄弟的子女，周春利是實(shí)控人江大兵兄弟的子女的配偶，周燕為實(shí)控人江大兵配偶的兄弟的配偶，陳云則系實(shí)控人江大兵姐妹的子女的配偶的姐妹。

其中，周春利是公司常年大客戶(hù)，2022-2024年期間，兩年為第一大客戶(hù)、一年為第四大客戶(hù)，其中每年向公司采購(gòu)金額超過(guò)1370萬(wàn)元。

羅張紅在2022年、2023年分別為公司第三大、第五大客戶(hù)，公司每年向其銷(xiāo)售均高于1100萬(wàn)元。

事實(shí)上，在2021年，王偉鑒、周春利、羅張紅分別占據(jù)公司第一至第三大客戶(hù)的位置，銷(xiāo)售金額分別在1560萬(wàn)元至2687萬(wàn)元區(qū)間。

孕嬰世界的大供應(yīng)商中，也曾出現(xiàn)實(shí)控人江大兵親屬的身影。青島愛(ài)氏、青島歐恩貝在2022年、2023年均分別位列公司第四大、第五大供應(yīng)商，公司向這兩家供應(yīng)商采購(gòu)奶粉，采購(gòu)金額在1918萬(wàn)元至3002萬(wàn)元區(qū)間。兩家供應(yīng)商2021年也是公司的前五大供應(yīng)商，向公司銷(xiāo)售金額都超過(guò)2470萬(wàn)元。

青島愛(ài)氏是江大兵配偶王瓊曾經(jīng)間接參股企業(yè)(相應(yīng)股權(quán)于2020年退出)，青島歐恩貝經(jīng)營(yíng)的歐恩貝奶粉品牌則曾由王瓊實(shí)際控制的廈門(mén)歐恩貝生物科技有限公司、寧波天泓生物科技有限責(zé)任公司運(yùn)營(yíng)(相應(yīng)品牌經(jīng)營(yíng)權(quán)于2020年轉(zhuǎn)讓給青島歐恩貝)。

實(shí)控人兩合作伙伴與家族客戶(hù)存交集

實(shí)控人家庭與家族成員中的部分加盟商客戶(hù)，不僅僅是甲方乙方的客戶(hù)關(guān)系，還合作投資設(shè)立過(guò)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)。

江大兵、王瓊、王偉鑒等13名合伙人于2015年11月設(shè)立了寧波天喜易和投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱(chēng)“寧波天喜易和”，2020年6月注銷(xiāo))，江大兵為執(zhí)行事務(wù)合伙人。寧波天喜易和成立后，出資近40%投資設(shè)立了注冊(cè)資金1億元、經(jīng)營(yíng)范圍包括商品批發(fā)與零售的四川天喜易和孕嬰用品有限公司(下稱(chēng)“四川天喜易和”，2019年6月注銷(xiāo))，后者在四川、重慶、江油等地成立了22家分公司。

寧波天喜易和的其他合伙人中，還有實(shí)控人家族客戶(hù)羅平芳、周燕，羅金城、羅邦新則與實(shí)控人家族客戶(hù)周春利或羅婷婷有交集。

四川天喜易和其他股東的股東中，出現(xiàn)了兩位實(shí)控人家族客戶(hù)，即羅傳平、羅傳玉。

例如，孕嬰世界官網(wǎng)2022年1月對(duì)周燕的專(zhuān)門(mén)宣傳文章顯示，“作為孕嬰世界初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)成員之一，周燕在這行的時(shí)間和孕嬰世界的年齡一樣，從(19)98年在江油開(kāi)店，到看著孕嬰世界走出江油再到走出四川，看著它(原文為他)茁壯成長(zhǎng)，而她也在江油守著那夢(mèng)開(kāi)始的地方。”文章顯示周燕經(jīng)營(yíng)區(qū)域?yàn)榻停T(mén)店數(shù)量為20家。

公司官方微信則曾發(fā)文稱(chēng)羅金城為“孕嬰世界北碚區(qū)負(fù)責(zé)人”(見(jiàn)圖一)，而羅金城與孕嬰世界大客戶(hù)周春利的交集應(yīng)當(dāng)匪淺。

企查查查詢(xún)的工商信息顯示，位于重慶的北碚區(qū)唯愛(ài)寶貝嬰兒用品店，登記經(jīng)營(yíng)者為羅金城，2011年8月成立。重慶市北碚區(qū)法院2024年8月立案的該個(gè)體工商戶(hù)的被執(zhí)行案件中，被執(zhí)行人包括羅金城、周春利，執(zhí)行標(biāo)的為17.24萬(wàn)元。

此外，北碚區(qū)唯愛(ài)寶貝嬰兒用品店2016年企業(yè)年報(bào)使用的聯(lián)系電話(huà)18623400681，與三家孕嬰用品店——周春利為經(jīng)營(yíng)者的北碚區(qū)嚶嚶童母嬰用品店、北碚區(qū)歇馬鎮(zhèn)佐語(yǔ)嬰幼兒用品店，以及羅金城為經(jīng)營(yíng)者的北碚區(qū)永駿嬰兒用品店相同。

孕嬰世界官網(wǎng)2022年2月發(fā)布的《孕嬰世界人——與你同在，與未來(lái)同行》一文中介紹過(guò)周春利，稱(chēng)其“2010年成為母嬰人”，為“孕嬰世界(北碚)總經(jīng)理”“現(xiàn)有門(mén)店35家”;該文還稱(chēng)“我們是最早到重慶來(lái)孕嬰世界的，三個(gè)月的時(shí)間，我跟我老公把重慶所有的城市都走了一遍，最后在北碚扎根下來(lái)。”

羅金城與孕嬰世界另一個(gè)實(shí)控人家族客戶(hù)，即江大兵兄弟的子女羅婷婷也有交集。

孕嬰世界官微有文章稱(chēng)羅婷婷是“孕嬰世界崇州區(qū)域負(fù)責(zé)人”(見(jiàn)圖一)，而公司官網(wǎng)關(guān)于羅婷婷的宣傳文章中，還稱(chēng)羅婷婷為羅婷——2022年1月發(fā)布的文章《羅婷婷：路是自己走出來(lái)的，不忘初心勇敢前行》(同樣附有本人照片)中，寫(xiě)到“羅婷從一間80平米的門(mén)店起步，將孕嬰世界扎根在崇州……從一間小店老板成為孕嬰世界崇州區(qū)域總經(jīng)理，這是羅婷的精彩歷程。”“羅婷的第一家門(mén)店，是在2007年開(kāi)業(yè)的”，文中人物檔案又稱(chēng)羅婷婷所在區(qū)域是崇州，門(mén)店數(shù)量為15家(見(jiàn)圖二)。

企查查顯示，羅金城為經(jīng)營(yíng)者的崇州市崇陽(yáng)香妞妞孕嬰用品經(jīng)營(yíng)部，2016年4月成立、2021年8月注銷(xiāo)，2019年年報(bào)登記的聯(lián)系電話(huà)為18011433883，查詢(xún)顯示，該號(hào)碼使用者為羅婷婷。

羅金城還曾是多家崇州的孕嬰用品店經(jīng)營(yíng)者，例如2009年3月成立的崇州市崇陽(yáng)詩(shī)雨嬰兒用品店，以及2007年9月成立、2021年8月注銷(xiāo)的崇州市崇陽(yáng)金莉嬰兒用品店(2019年年報(bào)中聯(lián)系電話(huà)也為18011433883)。

事實(shí)上，羅邦新與羅婷婷也存在交集。

通過(guò)企查查查詢(xún)的工商信息顯示，羅邦新為經(jīng)營(yíng)者的崇州市崇陽(yáng)麒麟孕嬰用品經(jīng)營(yíng)部，2019年10月成立、2021年1月注銷(xiāo)，2019年年報(bào)顯示的聯(lián)系電話(huà)也是18011433883。2019年6月成立、2021年4月注銷(xiāo)的崇州市崇陽(yáng)韻香孕嬰用品經(jīng)營(yíng)部，羅邦新是經(jīng)營(yíng)者，2019年年報(bào)顯示的聯(lián)系電話(huà)同樣是18011433883。

實(shí)控人家族客戶(hù)信披引關(guān)注

值得一提的是，孕嬰世界官網(wǎng)2022年有文章稱(chēng)，“孕嬰世界(彭州)總經(jīng)理”的羅紅“現(xiàn)有門(mén)店19家”(見(jiàn)圖三)，另一篇文章稱(chēng)“2006年4月28日羅紅在江總的支持下，在彭州的天一廣場(chǎng)，開(kāi)起了屬于自己的第一家母嬰世界門(mén)店。”

不過(guò)，在企查查選定彭州市且不限行業(yè)，通過(guò)人員查詢(xún)顯示，在彭州登記為經(jīng)營(yíng)者的孕嬰用品相關(guān)企業(yè)為0(見(jiàn)圖四)，而有三家位于彭州的孕嬰用品個(gè)體工商戶(hù)的經(jīng)營(yíng)者為羅張紅，其中彭州市天彭鎮(zhèn)可愛(ài)寶貝嬰兒用品生活館于2010年8月成立、2020年1月注銷(xiāo)，其余兩家成立時(shí)間在2019年之后，如位于天彭街道的彭州市利久母嬰用品經(jīng)營(yíng)部。

值得一提的還有，寧波天喜易和有名叫付勇的合伙人，其登記為多家孕嬰用品個(gè)體工商戶(hù)的經(jīng)營(yíng)者，且基本位于彭州，例如2016年6月成立的彭州市愛(ài)嬰孕嬰世界孕嬰店、彭州市天彭鎮(zhèn)嬰愛(ài)孕嬰用品店等近10家，另有多家在近年注銷(xiāo)。

更值得一提的是，孕嬰世界官方2022年3月對(duì)實(shí)控人家族客戶(hù)羅傳玉的宣傳文章中，把羅紅表述為羅傳玉的姐妹——“2007年，金堂聚源市場(chǎng)，一個(gè)60多平米的小母嬰店悄然開(kāi)張。這是羅傳玉的第一家店，……，每個(gè)創(chuàng)業(yè)人，都內(nèi)置了一個(gè)程序，這個(gè)程序的名字叫不甘平庸。啟動(dòng)這個(gè)程序的，是羅傳玉的姐妹羅紅(見(jiàn)圖五)。”

那么，寧波天喜易和的合伙人羅金城是位于重慶北碚的多家孕嬰用品門(mén)店經(jīng)營(yíng)者，且與公司大客戶(hù)即江大兵兄弟的子女的配偶周春利存在交集，公司曾將兩人都稱(chēng)為孕嬰世界北碚區(qū)負(fù)責(zé)人，兩人存在怎樣的關(guān)系?羅金城與公司另一名客戶(hù)即實(shí)控人江大兵兄弟的子女羅婷婷也有交集，兩人又存在怎樣的關(guān)系?

寧波天喜易和的合伙人羅邦新為何與實(shí)控人江大兵兄弟的子女羅婷婷存在交集，兩人存在怎樣的關(guān)系?

以此來(lái)看，羅金城、羅邦新與實(shí)控人江大兵究竟存在怎樣的關(guān)系，是否為親戚?

此外，從公司文章將羅婷婷稱(chēng)為羅婷看，公司招股書(shū)披露的關(guān)聯(lián)客戶(hù)羅張紅，是否就是公司文章所稱(chēng)的彭州負(fù)責(zé)人羅紅?如果不是，企查查上為何無(wú)法查詢(xún)到任何經(jīng)營(yíng)者為羅紅且位于彭州的孕嬰用品相關(guān)企業(yè)?如果是，公司文章中為何將羅張紅稱(chēng)為羅紅?

此外，寧波天喜易和的合伙人付勇也是孕嬰用品從業(yè)者，且登記為經(jīng)營(yíng)者的門(mén)店集中在彭州，其是否與公司官網(wǎng)所稱(chēng)的羅紅或者實(shí)控人家族客戶(hù)羅張紅存在特殊關(guān)系?

公司對(duì)于屬于實(shí)控人家族成員的客戶(hù)的信披是否做到應(yīng)披盡披，并確保真實(shí)、完整、準(zhǔn)確?

就上述相關(guān)疑問(wèn)，《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者此前致電并通過(guò)電郵致函公司，截至發(fā)稿時(shí)未收到公司回復(fù)。記者 陳剛

圖一：孕嬰世界官微文章截圖

圖二：孕嬰世界官網(wǎng)羅婷婷宣傳文章截圖

圖三：孕嬰世界官網(wǎng)羅紅相關(guān)宣傳截圖

圖四：羅紅相關(guān)企業(yè)企查查截圖

圖五：孕嬰世界羅傳玉專(zhuān)門(mén)文章截圖