3月27日，核心產(chǎn)品為胰島素筆針的普昂(杭州)醫(yī)療科技股份有限公司(下稱“普昂醫(yī)療”，股票代碼920069)上市，股價(jià)當(dāng)日上漲136.56%，收?qǐng)?bào)43.48元/股。公司股價(jià)隨后整體回調(diào)，4月3日收于34.86元/股，創(chuàng)上市來新低。此外，公司擬募資3.95億元用于三個(gè)募投項(xiàng)目，而實(shí)際募資為1.95億元。

除了報(bào)告期內(nèi)的兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格存在前高后低相差一倍的情形，《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者還注意到，邁得醫(yī)療(688310)是公司2022年、2023年的前五大應(yīng)付賬款單位之一，而且邁得醫(yī)療年報(bào)顯示普昂醫(yī)療為其2024年的前五大客戶，對(duì)公司的銷售金額接近1300萬元，遠(yuǎn)超公司2024年的第三大供應(yīng)商，但公司歷版招股書披露的2024年前五大供應(yīng)商中，均未出現(xiàn)邁得醫(yī)療身影。

計(jì)劃募資3.95億元 但實(shí)募1.95億元

普昂醫(yī)療是一家主要面向糖尿病護(hù)理類產(chǎn)品的醫(yī)療器械企業(yè)，胰島素筆針、末梢采血針、胰島素注射器等是公司主要產(chǎn)品。

根據(jù)招股書，公司擬公開發(fā)行股票不超過1058.28萬股(含本數(shù)、下同，未考慮行使超額配售選擇權(quán))，公司及主承銷商根據(jù)具體發(fā)行情況若擇機(jī)行使超額配售選擇權(quán)，還可發(fā)行不超過158.74萬股，因此公司最多可以發(fā)行不超過1217.02萬股。

發(fā)行情況顯示，普昂醫(yī)療采取了直接定價(jià)的方式確定發(fā)行價(jià)格，發(fā)行價(jià)格為18.38元/股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為952.45萬股，加上戰(zhàn)略配售105.83萬股，總發(fā)行股票數(shù)量為1058.28萬股。

值得一提的是，結(jié)合公司發(fā)行數(shù)量和發(fā)行定價(jià)，普昂醫(yī)療此次IPO的實(shí)際募資額為19451.19萬元，遠(yuǎn)低于招股書披露的計(jì)劃使用募資金額3.95億元。而扣除發(fā)行費(fèi)用2904.39萬元后，公司最終到手的募資凈額為1.65億元。

招股書顯示，公司有三個(gè)募投項(xiàng)目：一是穿刺介入醫(yī)療器械智能制造生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，總投資20202.43萬元;二是微創(chuàng)介入醫(yī)療器械研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目，總投資17823.07萬元;三是補(bǔ)充流動(dòng)資金，計(jì)劃金額1500萬元。三個(gè)募投項(xiàng)目總投資合計(jì)3.95億元，擬全部使用募資。

這意味著，普昂醫(yī)療的募資凈額尚不及計(jì)劃使用募資的42%，且不足以覆蓋任何一個(gè)產(chǎn)能建設(shè)的募投項(xiàng)目所需資金。公司產(chǎn)能建設(shè)募投項(xiàng)目后續(xù)資金來源以及項(xiàng)目是否會(huì)變更，不免令人關(guān)注。

大供應(yīng)商信披與邁得醫(yī)療年報(bào)差異顯著

此前，本報(bào)注意到普昂醫(yī)療報(bào)告期內(nèi)進(jìn)行過兩次引入外部股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但歷版招股書均未作披露，而且，兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格前高后低相差一倍。

與此同時(shí)，普昂醫(yī)療關(guān)于大供應(yīng)商相關(guān)信披，也有值得注意之處。

招股書顯示，普昂醫(yī)療報(bào)告期內(nèi)的2022年至2025年上半年，前五大供應(yīng)商基本保持穩(wěn)定，采購金額在330萬元至2700萬元區(qū)間。公司最主要的兩家供應(yīng)商為溫州康爾健醫(yī)療器械有限公司、余姚三谷貿(mào)易有限公司，采購金額最低時(shí)也接近1000萬元，報(bào)告期各期的第三大供應(yīng)商采購金額則不高于630萬元。

然而，科創(chuàng)板上市的邁得醫(yī)療2024年年報(bào)顯示，當(dāng)年第五大客戶為普昂醫(yī)療，銷售金額達(dá)到1296.26萬元(見圖一)。

2025年7月，邁得醫(yī)療在對(duì)2024年年報(bào)信披監(jiān)管問詢函的回復(fù)公告中，詳細(xì)介紹了2024年的前五大客戶名稱、交易金額、交易內(nèi)容、應(yīng)收賬款、信用政策、期后回款等情況。

邁得醫(yī)療稱，與普昂醫(yī)療的2024年年度交易金額是1296.26萬元，交易內(nèi)容為安全輸注類單機(jī)、安全輸注類連線機(jī)等。2024年末，其對(duì)普昂醫(yī)療的應(yīng)收賬款余額(含合同資產(chǎn))為-40.02萬元，負(fù)數(shù)原因系期末預(yù)收款(見圖二)。邁得醫(yī)療還表示，對(duì)普昂醫(yī)療的披露包括其全資子公司普昂(杭州)生命科技有限公司。

還有，邁得醫(yī)療對(duì)普昂醫(yī)療的信用政策為——合同生效后5個(gè)工作日支付40%(即預(yù)付款)，然后是設(shè)備提貨前支付提貨款50%，最后在驗(yàn)收合格后的一個(gè)月內(nèi)支付剩余10%(見圖二)。

按照邁得醫(yī)療披露，2024年對(duì)普昂醫(yī)療的銷售金額是1296.26萬元，意味著其應(yīng)當(dāng)是公司2024年的第三大供應(yīng)商——因?yàn)樵?024年，公司對(duì)第一大、第二大供應(yīng)商的采購金額分別為2694.68萬元和1492.49萬元，對(duì)第三大供應(yīng)商浙江鑫祥印業(yè)有限公司的采購金額則只有629.57萬元(見圖三)。

但是，從普昂醫(yī)療首次披露的招股書申報(bào)稿到上市前披露的招股書，歷版招股書不僅未提及過邁得醫(yī)療，邁得醫(yī)療也從未出現(xiàn)在普昂醫(yī)療的2024年前五大供應(yīng)商名單中。

公司曾向邁得醫(yī)療采購生產(chǎn)設(shè)備

事實(shí)上，邁得醫(yī)療確實(shí)是公司的供應(yīng)商。

2024年10月，普昂醫(yī)療掛牌新三板，掛牌前披露的公轉(zhuǎn)書(2024年9月披露)顯示，邁得醫(yī)療是報(bào)告期內(nèi)的應(yīng)付賬款前五大單位之一(見圖四)。

根據(jù)公轉(zhuǎn)書，邁得醫(yī)療2022年和2023年均為公司的應(yīng)付賬款前五名單位——2022年，系第三大應(yīng)付賬款單位，欠款性質(zhì)為固定資產(chǎn)購置款，金額為579.10萬元，賬齡為1年以內(nèi);2023年為第五大應(yīng)付賬款單位，金額為366.92萬元，欠款性質(zhì)、賬齡與2022年相同。

還需要提及的是，普昂醫(yī)療2025年9月披露的對(duì)第一輪問詢回復(fù)，提到IPO募投項(xiàng)目相關(guān)設(shè)備擬采購對(duì)象包含邁得醫(yī)療。

第一輪問詢中，交易所問及“微創(chuàng)介入醫(yī)療器械研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”必要性與合理性方面問題，如要求說明設(shè)備購置費(fèi)的具體采購內(nèi)容與采購對(duì)象,包括但不限于名稱、型號(hào)、數(shù)量、價(jià)格、擬選取的供應(yīng)商或供應(yīng)商確定方法。

普昂醫(yī)療在回復(fù)中介紹：“募投項(xiàng)目‘微創(chuàng)介入醫(yī)療器械研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目’涉及的具體產(chǎn)品包括：①經(jīng)皮介入產(chǎn)品：第三代活檢針OBN、骨活檢針、射頻消融設(shè)備、射頻消融耗材、陡脈沖設(shè)備、陡脈沖耗材;②內(nèi)鏡介入產(chǎn)品膀胱鏡、泌尿鏡、支氣管鏡、ESD刀、EUS針、一次性活組織取樣鉗、止血夾、一次性使用電圈套器、內(nèi)鏡注射針等，涉及產(chǎn)品種類較多，不同產(chǎn)品所需采購的設(shè)備中，除注塑機(jī)相對(duì)通用外，其它設(shè)備如模具、裝配設(shè)備等均存在一定差異。”同時(shí)，公司詳細(xì)披露了設(shè)備購置費(fèi)的具體采購內(nèi)容與采購對(duì)象。

其中，明確涉及邁得醫(yī)療的募投項(xiàng)目采購產(chǎn)品為：

一、手柄自動(dòng)裝配機(jī)(夾子裝置、內(nèi)鏡注射針、一次性活組織取樣鉗、一次性使用電圈套器)，采購數(shù)量5臺(tái)/套，單臺(tái)/套平均采購價(jià)250萬元，擬選取供應(yīng)商為邁得醫(yī)療工業(yè)設(shè)備股份有限公司(即邁得醫(yī)療)等;

二、夾頭自動(dòng)裝配機(jī)(夾子裝置)，采購數(shù)量4臺(tái)/套，平均采購單價(jià)200萬元，擬選取供應(yīng)商為邁得醫(yī)療等;

三、自動(dòng)焊接機(jī)(夾子裝置)，采購數(shù)量8臺(tái)/套，平均采購單價(jià)100萬元，擬選取供應(yīng)商為邁得醫(yī)療等;

四、中盒外箱包裝機(jī)，采購數(shù)量6臺(tái)/套，平均采購單價(jià)50萬元，擬選取供應(yīng)商為邁得醫(yī)療、杭州中意自動(dòng)化設(shè)備有限公司等;

五、清洗烘干自動(dòng)化設(shè)備，采購數(shù)量1臺(tái)/套，采購單價(jià)300萬元，擬選取供應(yīng)商為邁得醫(yī)療等;

六、圈套成型機(jī)(一次性使用電圈套器)，采購數(shù)量1臺(tái)/套，采購單價(jià)200萬元，擬選取供應(yīng)商為邁得醫(yī)療等;

七、針尖自動(dòng)裝配機(jī)(內(nèi)鏡注射針)，采購數(shù)量1臺(tái)/套，采購單價(jià)100萬元，擬選取供應(yīng)商為邁得醫(yī)療等;

八、插入部固定點(diǎn)膠機(jī)(內(nèi)鏡)，采購數(shù)量2臺(tái)/套，平均采購單價(jià)30萬元，擬選取供應(yīng)商為邁得醫(yī)療等。

從對(duì)首輪問詢回復(fù)及公轉(zhuǎn)書信披看，普昂醫(yī)療曾向邁得醫(yī)療采購過屬于固定資產(chǎn)的生產(chǎn)設(shè)備。

大客戶、大供應(yīng)商及相關(guān)信披，歷來是公眾企業(yè)備受關(guān)注的重點(diǎn)方向之一。圍繞普昂醫(yī)療2024年大供應(yīng)商信披與邁得醫(yī)療年報(bào)數(shù)據(jù)存出入的一系列疑問，可能也有待普昂醫(yī)療解惑。

邁得醫(yī)療年報(bào)稱2024年對(duì)公司銷售金額接近1297萬元，以此金額來看，應(yīng)是公司2024年第三大供應(yīng)商，但公司歷版招股書披露的2024年前五大供應(yīng)商為何均無邁得醫(yī)療?公司信披是否存在不真實(shí)、不準(zhǔn)確或者不完整的情況?

從公轉(zhuǎn)書披露的應(yīng)付賬款前五名單位和公司對(duì)問詢回復(fù)來看，邁得醫(yī)療是公司供應(yīng)商且可能為公司募投項(xiàng)目供應(yīng)生產(chǎn)設(shè)備，按照邁得醫(yī)療披露的對(duì)公司信用政策，及其2024年向公司銷售近1300萬元設(shè)備且當(dāng)年底對(duì)公司不存在應(yīng)收賬款，公司對(duì)供應(yīng)商采購時(shí)間、金額的信披口徑，是否與邁得醫(yī)療存在差異?如果存在，造成差異的原因又是否正常、合理?

就上述相關(guān)疑問，《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者此前致電并通過電郵致函普昂醫(yī)療，截至發(fā)稿時(shí)未收到公司回復(fù)。對(duì)于公司其他值得注意的情形，本報(bào)將繼續(xù)關(guān)注。記者 陳剛

圖一：邁得醫(yī)療2024年年報(bào)前五大客戶截圖

圖二：邁得醫(yī)療對(duì)2024年年報(bào)監(jiān)管函回復(fù)截圖

圖三：普昂醫(yī)療招股書截圖

圖四：普昂醫(yī)療公轉(zhuǎn)書截圖